五粮液酒后造车与华晨合作进军汽车制造

　　与华晨合作开始大步迈进汽车制造业

沉寂已久的五粮液“酒后造车”项目有了最新进展。近日，由华晨和五粮液集团共同投资的绵阳新晨动力机械有限公司、绵阳新华内燃机股份有限公司灾后异地重建项目在四川绵阳举行。该项目投资18亿元，将建造四种类型的汽车发动机，预计后年达到50万台产销能力。这标志着，一直谋求多元化战略的五粮液开始大步迈进汽车业。而对于华晨而言，五粮液的加盟为其捉襟见肘的资金链提供了保障，有利于实施“南北基地、双核战略”。

酝酿已久的“造车梦”

据了解，五粮液集团的“造车梦”由来已久。本世纪初，在远远抛开对手成为白酒业龙头老大后，五粮液认为其主业上涨空间不大，为寻找下一个利润增长点，四处寻找好的投资机会。而当时，正处于爆发期的汽车业吸引了五粮液的注意。2003年底，五粮液集团董事长王国春公开宣称，要在汽车产业这个中国经济中的最后一块大蛋糕中分食。然而，近年来政府主管部门提高了汽车准入门槛，汽车产业政策明确规定，五粮液集团要想获得整车生产资格，只能和现有的汽车生产企业合作。于是，从1998年就布局四川的华晨汽车，纳入了五粮液集团的视野。

2006年8月，华晨集团、五粮液集团和四川省绵阳市在绵阳签署“新华股份股权转让合同”。华晨集团将新华集团46.5%的股份转让给五粮液，7%转让给绵阳市政府，自身留下46.5%。至此，五粮液完成了“借壳造车”的第一步，也是最为关键的一步。

大步迈入汽车制造业

意外随着中国汽车市场今年的“井喷”再次发生。已经成为全球汽车第一位的中国汽车市场今年再次吸引了各行业的眼光，另外，随着汽车下乡和优惠购置税等一系列政策的出台，华晨汽车今年开始加快了战略转移，位于四川绵阳的南方基地就成为了下一个战略重点。而在此背景下，五粮液集团也不再回避“酒后造车”。

新晨动力总裁王运先表示，这个具有象征意义的项目占地612亩，总投资18亿元，将以提升研发能力为核心。由现在的6个实验室扩展到发动机性能测试、台架标定、耐久性测试、整车环境舱、模态实验、气道测试、半消声室、整车排放等15个实验室。将分别建成轻型汽油机、轻型柴油机、小排量发动机的铸造、缸体/缸盖金加工、装试，以及自动变速器、发动机管理系统等关键零部件生产线，形成50万台汽车发动机和关键零部件生产规模。

由于新晨动力此前制定了“柴汽并举，轻轿结合；发动机与整车互动，乘用车与商务车共同发展”的战略规划，在该项目之后，五粮液将借道华晨加大进入汽车业的力度。四川省副省长李成云在当天的奠基仪式上就曾表示，新项目的开工建设是五粮液集团实施多元化战略的阶段性成果，能进一步促进华晨集团和五粮液集团双方做大做强。

华晨中华将“不差钱”

新项目在深刻影响五粮液的同时，对华晨汽车集团也是意义深远。华晨汽车集团高层指出，通过与五粮液集团的携手，能补充华晨的资金链，加快华晨的南方基地建设。

近年来，作为国内自主品牌汽车企业的先行者，华晨一直备受资金短缺的困扰。

　　在上个月与宝马增资50亿元扩产后，资金链更是捉襟见肘。作为华晨汽车掌门人的祁玉民此前多次表示，为了解决这些难题将积极引进新的战略合作伙伴，于是华晨在成功联姻民企鑫源南下造微车后，财大气粗的五粮液集团无疑就是华晨的下一个新战略合作伙伴。

祁玉民在当天的奠基致辞中也表示，华晨集团将与五粮液集团携手，抓住汽车产业结构性调整的历史性机遇，全力支持新晨动力的发展，按照项目规划目标，按期完成各项工作任务。据悉，在灾后重建中，华晨汽车南方基地去年产销发动机5.7万台，整车1万辆；今年可产销发动机11.5万台；明年计划产销发动机20万台，整车8万辆；规划2～3年内实现产销发动机50万台，整车21万辆，实现产值100亿元。财经

“逼上梁山”的多元化

仅仅十年的时间，五粮液的市值从两个茅台变成了1/2个茅台。毋庸置疑，五粮液是优秀的民族品牌，但其公司治理不规范、多元化发展过激的问题，仍然值得我们反思。

五粮液集团如此钟情于造车要从其曲折而戏剧性的多元化之路谈起。

记者了解到，四川省政府要求五粮液集团在2020年，销售收入达到1000亿元，“目前，整个白酒市场的规模才1000亿元，五粮液不可能全部独吞”。五粮液集团走多元化道路，寻找增长点，颇有几分“逼上梁山”的意味。

一位五粮液集团内部人士向记者透露，在与白酒无关的行业中，五粮液集团的投资“雷声大，雨点小”，先后投入了好几个亿。

五粮液的这些雷声包括：号称“亚洲一流的制药集团”不了了之；入主华西证券的计划，却在股权过户前被叫停；首期投资1个亿的日化项目进展也不顺利；此外五粮液甚至表示要用100亿元打进IT行业，投资上亿元成为西南的服装老大。

汽车业似乎更为五粮液集团所看中。董事长王国春曾激动声称“汽车制造可能是中国制造业最后一个大蛋糕了”。

“造车不是五粮液新战略的第一步，也不会是最后一步，这条路很清晰。”五粮液集团公关部部长唐伯超曾经表示。

但五粮液多元化的决策还是多少有些让人摸不透。“这么多年来五粮液在多元化投资方面很多是拍脑袋想出来的。”上述五粮液集团人士告诉记者：“酒厂食堂内的一道菜，领导觉得很好吃，就力主推出百味轩系列食品；为了建立海外影响力就派出一名职工在美国开设五粮液酒店；为了宣传需要就建立一家五粮液电视台。”

五粮液多元化的发展模式颇具争议。作为五粮液集团核心的酒厂身为上市公司，与其进行关联交易的集团公司、子公司、孙公司多之又多，且数目庞大，如何解决这一关联成为五粮液股份公司董事长唐桥的难题。

四川营销学会会长李蔚认为，五粮液在多元化投资方面，走过太多的弯路，至今有半数行业无法获利或者获利微薄。很多的盲动是花钱买了教训，只在与主业的相关产业延伸上取得了一定成功，此次造车，还有很多未知数。

五粮液案投资者还在索赔

“从目前征集的情况来看，五粮液案股民索赔的金额恐怕很难超过东方电子或银广夏案。

　　”上海新望闻达律师事务所的宋一欣律师日前对记者表示，预计12月份证监会对五粮液的调查和处罚结果将出炉，一旦结果下来，他们作为投资者代理人对上市公司五粮液的起诉将很快启动。

尽管近期有市场人士表示，如果基金等机构不起诉五粮液，基民也可以起诉，但宋一欣律师表达了不同的看法，股民起诉主要遵循《证券法》，法律上存在一种委托关系，而基民则遵循《信托法》，存在信托关系；股民起诉上市公司，获赔金额归自己，而基民起诉上市公司，获赔金额则划入基金的资金池；股东的起诉是一种私益权诉讼，而基民则是公益权诉讼。“不同于个人投资者，基金券商等机构由于是专业投资者，虽然拥有起诉权，却不适用举证责任倒置原则，他们必须自己证明对投资行为进行尽职调查了。”宋一欣表示，此前东方电子案中，广州风险科技投资有限公司起诉后被驳回；在银广夏案中，大成基金管理有限公司起诉后仍被判败诉。由此来看，机构投资者即使起诉，胜诉的可能性也比较小。