安本亚太基本面稳仍看好

安本:亚太基本面稳仍看好

国际货币基金组织(IMF)周一获各国注资，内地承诺会增资430亿美元，安本资产管理董事及中国/香港股票投资部主管姚鸿耀(见图)昨日在会上表示，注资IMF只是短期的振兴方式，欧洲仍需要多方面的整合，结构性问题仍然严重，市场应该保持谨慎态度。

他表示，欧债危机未有长远的解决方法前，问题会不断重演，现时的措施只有短期效用，推出首两轮量化宽松(QE)后亦只有短期反弹，外围前景不太乐观，但长远而言会青睐亚太区市场。虽然受外围因素影响，亚太区市况低迷，但企业的基本面仍然健全，环境不明朗反而是长远投资的时机，亚太区市场有投资价值。

汇控受欧银去杠杆化影响微

希腊选举完结，姚鸿耀称，市场在周一未见有稳定迹象，西班牙等大型经济体仍然是债台高筑，短期的稳定性缺乏。而如汇控(0005)这样的国际银行，由于实行完善的风险管理，较能避免欧洲银行的去杠杆化影响，在低迷时期仍然能维持收益。但是，内地的4大银行则需要继续观察，由于内银的运作较为政治化及敏感，在重组后控管方面仍未有大改善，09年后为配合中央的刺激经济措施，大额度增加新增贷款，其运作并非为了股东利益，因而会倾向投资企业化的外资银行。

内地料续推宽松措施振经济

他指出，内地的经济增长较其他地区为好，预期下半年的企业盈利平均增长8%，除非出现「雷曼时刻」，但可能性应该不大。相信今年A股市场会不错，市场预期年内会有不少宽松措施推出，加上估值反映低增长，市盈率10至11倍的估值合理，现时是长线投资的时机。

他睇好大中华区的内需相关企业，特别指明是商场及收租股，并看好港企而非中资国企，由于港股的估值较中资消费股低，透明度亦较高，所以应该间接切入消费行业的投资，以亚太区的消费股切入内地市场，会有一定保障，有利小股东，而不建议直接投资中资企业。