钢铁关注细分子行业荐股覆盖

钢铁：关注细分子行业 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

于是混成成分不一的有害气体 201 年的投资策略主题是等待下一个轮回，我们认为钢铁行业痼疾难除，去产能化和成本定价机制都难有实质改变，不看好普钢、铁矿石，看好细分的高端管材、特钢和金刚石子行业。从半年多的验证看，基本大逻辑没有出现差错，未来关注重点仍在细分子行业。

我们认为行业roe数据更真实，目前行业roe水平处于历史低位，未来将长期处于历史底部。铁矿石全球供给能力逐年提升，供给增速超过10%,但需求增速个位数增长，供需状态恶化，铁矿石价格上涨有天花板且估值中枢下滑是大趋势。目前的铁矿石价格趋势已经非常明显，煤炭价格也存继续下调的空间。

中国经济转型是必经之路，经济结构调整必然对原有的传统行业造成冲击，同时催生部分新行业巨大的发展空间。未来金属大行业的看点将落在新材料子行业，我们后续将把研究重点转移到新材料领域。

中期投资策略我们仍然坚持201 年的主题:放大抓小，重点关注高端管材、特钢、超硬材料等细分子行业。1)特钢：行业未来发展趋势确定，业绩反弹和政策扶持是行业未来催化剂；2)高端管材：订单驱动，未来两年业绩稳定增长； )金刚石：与固定资产投资息息相关，未来看产业链拓展和投资周期变动，目前已经是周期底部。

201 年重点推荐：常宝股份、久立特材、大冶特钢、豫金刚石。关注四方达、新莱应材。