金融持续看好龙头券商配置机会荐股DG

金融：持续看好龙头券商配置机会 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周行业热点截至12月10日， 5家上市券商均已披露2018年11月财务数据。

合力出击国际市场最新观点受益于市场成交和股债融资规模回暖，券商11月业绩环比显著改善。简单加总合并口径测算， 5家上市券商11月单月实现营业收入181. 1亿元，环比增长76.11%；单月实现净利润合计7 .07亿元，环比提升197.24%；月末净资产合计1402 .49亿元，环比增长0.61%。中信证券、海通证券和国信证券净利润居行业前三甲，分别实现净利润16.84亿元、7.51亿元以及5. 亿元；南京证券、海通证券和光大证券净利涨幅居前，分别增长2821.77%、1 29.70%和101 .61%。证券行业政策边际改善，多项利好政策密集出台，引导长期资金入市，提振市场信心，有助板块估值提升。行业“马太效应”加剧，强者恒强，集中度持续提升逻辑不变，我们持续看好龙头券商配置机会。个股方面，持续推荐中信证券（6000 ）、华泰证券（）和海通证券（6008 ）。

保费端，险企积极部署2019年开门红销售，以年金型产品为主，“理财+保障”组合销售，保障类产品在开门红销售中的重要性提升，后续需持续关注开门红销售情况。同时，短端利率下行有助提升保险产品竞争力，利好负债端。投资端，长债收益率下行对投资端收益有所压制，但是考虑到美国处于加息周期，10年期美债收益率攀升，国内长债利率下行空间有限，需持续关注长债收益率曲线变化。当前板块P/EV均值0.88倍左右，估值不贵，性价比较高，建议关注板块长期配置价值。个股方面，推荐顺序为：中国平安（601 ）、中国太保（）、新华保险（601 ）、中国人寿（）。