建材水泥继续涨价荐股DG

建材：水泥继续涨价 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

过去一周非金属建材板块表现及涨幅/跌幅居前 位的个股10..04，本周沪深 00指数上涨 .67%，建筑材料指数（申万）上涨6.06%，建材板块跑赢沪深 00指数2. 9个百分点。建筑材料板块过去一周涨跌幅居前 位的个股：青松建化（20.2%）、万里石（14.6%）、长海股份（1 .9%）；居后 位的个股：濮耐股份（0.2%）、冀东水泥（-0.8%）、永和智控（-0.8%）。

过去一周行业量价库情况跟踪本周全国P.O42.5水泥平均价为448元/吨，环比上涨2. 6%，同比上涨24.29%。

本周全国水泥库容比为48.6%，环比下跌1.2%，同比下跌11.1%。10月底11月初，国内水泥价格高位继续大幅上涨，主要原因：一是自10月份以来，市场供需关系持续保持良好，库存处于偏低水平；二是随着北方地区陆续执行错峰生产，本地供应和南下量都将不断减少；三是南方地区如浙江、安徽和江苏部分地区突发强制性限产，造成熟料供应出现严重短缺，促使价格出现大幅上调。进入11月份后，北方地区即将迎来淡季，后期价格再上涨的可能性不大。南方地区，特别华东地区因熟料供应短缺，水泥价格或将继续上涨；华南地区市场供需基本保持平衡，主导企业更倾向于价格在高位保持稳定。本周玻璃现货价格环比下跌0.62%。截至11月0 日，玻璃期货活跃合约1901周报收于1 27.6元/吨，环比上涨0.08%。现货平均报价为79.56元/重量箱，环比下跌0.62%，同比上涨1. 9%。本周重点厂家玻璃仓库全周均价1627.1元/吨，环比下跌0.55%。

截至11月01日，美国西德克萨斯中级轻质原油（WTI）现货价为6 .69美元/桶，较上周环比下跌5.77%。截至11月0 日，我国动力煤（Q5500，山西产，秦皇岛）现货价590元/吨，较上周环比下跌0.84%。截至11月01日，全国重质纯碱市场价（中间价）1914元/吨，较上周未发生变化。截至10月 1日，进口废纸到岸价（美废8#）为2 0美元/吨，较上周未发生变化。

行业要闻简述①辽宁公布水泥错峰生产通知；②山东发布水泥等行业差异化错峰生产通知；③四川18—19年秋冬季蓝天保卫战攻坚行动的通知；④长三角重点城市中央环保督查启动；⑤ 11月1日起实施差异化错峰生产，视情况可延续到4月 0日。

Katie并没有自己的座位行业策略及投资建议短期来看，预计水泥板块年内基本面无忧，价格有望继续呈现稳步抬升走势；长期来看，我们依旧维持年初策略对行业长期逐步走向“新均衡”的判断，周期波动减弱，盈利波动减弱，优势企业强者恒强；但中期来看，“新均衡”或在明年一季度淡季接受考验，届时亦将经历宏观总需求的考验期，同时也是在环保错峰“非一刀切”的政策背景下，行业“再均衡”的一次考验，这或将使得短期股价预期承压。

水泥板块存在预期与现实的博弈，建议投资者根据自身偏好进行选择，推荐板块内最优质标的海螺水泥。其他建材领域，持续推荐行业内估值低廉的优质企业，中长期推荐：中国巨石、北新建材、东方雨虹、伟星新材、旗滨集团；其他标的关注三棵树、再升科技、帝欧家居、长海股份、中国联塑、中材科技。

风险提示：①供给侧松动；②宏观需求不达预期