中国建材急速扩张现隐忧近千亿短债缠身吧

3月25日音讯，据香港苹果报导，中国建材(3323)自06年上市后便活跃通过连串并购，令水泥年产能由最初仅约1,100万吨“大跃进”至现时的3.5亿吨，占上一年全中国水泥产量逾一成半。惟在急速膨胀的风光背后，集团却要扛起超过900亿元的巨额短债。 短期周转或紧张 据刚发布的全年成绩显现，中建材须于一年内归还的借款狂升至908亿元( ．下同)，较前年增加约376亿元

3月25日音讯，据香港苹果报导，中国建材(3323)自06年上市后便活跃通过连串并购，令水泥年产能由最初仅约1,100万吨“大跃进”至现时的3.5亿吨，占上一年全中国水泥产量逾一成半。惟在急速膨胀的风光背后，集团却要扛起超过900亿元的巨额短债。

最终赞成两个项目通过设想输入方案评审。 短期周转或紧张

据刚发布的全年成绩显现，中建材须于一年内归还的借款狂升至908亿元( ．下同)，较前年增加约376亿元，集团解说指新增借款首要用于西南水泥在云南、贵州及重庆等地的区域联合重组。同时，债款急升随同而来的“副作用”为集团的融资本钱亦相应递升，由前年的38.6亿元增加68.6%至65.1亿元。

中建材当前手头现金连同已典当的银行存款已仅得约136亿元，而上一年的经营活动现金净流入亦只有约100亿元，令人忧虑其能否抵住挨近千亿的短债压力；加上用以衡量短债归还才能的指标亦进一步恶化，集团的活动比率由2011年的0.59再跌落至上一年只得0.54，意味集团的活动资产只相当于活动负债的一半，亦远较另一水泥股巨子安徽海螺(914)为低。汇盈证券董事谢明光亦指出，“单看活动比率已经少于1，或多或少反映出短期周转方面能够比较紧张。”

有意增加债份额

不过，中建材现时尚未动用的银行信贷及未发行的债券额度约有631亿元，加上交易及其它应收款达456亿元。

事实上，中建材的管理层亦已意识到集团活动负债已亮起“红灯”，主席宋志平曾表明打算逐步增加长债份额，以减轻短债压力。另外，中建材原亦打算在上一年回归A股商场，方案发行10亿股，集资达150亿元，以进一步加强集团的资产负债表，惟至今这副“如意算盘”仍未打响。

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