工业综合航天科技集团发力商业航天全产业链蹭飞

但由于势力太弱工业综合：航天科技集团发力商业航天全产业链 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资建议：重点关注军工板块四季度投资机会，年末将至，我们认为军工混改、院所改制、军民融合领域存在主题性催化机会，在首批41家院所改制、军工集团混改等方面有望取得实质性进展，建议加大板块配置。（1）军工集团层面：看好四季度出现系统性行情。今年年底由中电子平台定位、中电科分拆上市、中核工业重组、41家院所改制并出台相应资产注入方案等相关事件叠加，将有望形成类似于去年中航黑豹注入沈飞的大行情。主要推荐：上海贝岭、杰赛科技。（2）军民融合层面：军民融合企业开始显现真成长逻辑及特点，我们建议把握高精尖细分龙头，持续推荐东土科技（军工信息化）、楚江新材（军工新材料）、鹏起科技（转型军工）、神剑股份（转型军工）。

专题聚焦：在上周召开的第二届中国航天高峰论坛上，航天科技集团公司副总经理杨保华进行主题报告，对进一步降低火箭发射服务价格、可重复运载火箭技术、拓展多样化商业发射场等方面进行了展望，致力于提供商业航天全方位解决方案。

行情回顾：本周（10. .5）上证综指下跌1. 2%，申万国防军工指数下跌 .94%，跑输市场2.62个百分点，位列申万28个一级行业中的第27名。

公司跟踪：中国重工公司股票将于2017年11月6日（星期一）开市起复牌;全信股份公司股票将于2017年11月2日（星期四）开市起复牌；东方通董事长暨持股5%以上股东黄永军先生增持公司股份，拟增持股份数量不低于1000万股，增持计划完成后，黄永军先生预计持股2857.27万股，占公司总股本的10. 1%。

热点:1)韩国就萨德做出三不承诺：韩国外长康京和在10月 1日对韩国国会表示，韩国不考虑追加部署“萨德”反导系统，韩国政府也不参与美国构筑的导弹防御系统。2)武器装备：亚洲最大、最先进的绞吸挖泥船“天鲲”号将于11月 日下水。美国《国家利益》站28道称，中国人民解放军空军及海军航空兵拥有大约1700架战斗机、攻击机和轰炸机等作战飞机，数量规模仅次于美军的现役战机。

风险提示：军工混改、科研院所改制进程不及预期；海空装备列装缓慢；行业估值过高。