化工看好明年周期回暖荐股覆盖

涉及电连接的区域计划 化工：看好明年周期回暖 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

涨幅居前：天然气（NYMEX期货，14.8 %），原油（WTI，9.70%），乙二醇（华东，4.61%），PVC（华东电石法， .96%），丁苯橡胶（华东， .45%）。

跌幅居前：苯(华东，-5.62%)，硬泡聚醚（华东，-4.49%），70#重交沥青（上海石化，-4. 5%），环氧丙烷(华东，-4.24%)，尿素（波罗的海，-4.17%）。

涨跌幅居前化工品种点评：上周原油与天然气价格均出现大幅反弹。WTI和布伦特原油期货价格分别报收于 8.1美元/桶， 7.89美元/桶，涨幅分别为9.7%和2.7%。纽约期货交易所天然气价格报收于2.0 美元/mbtu，涨幅14.8%。原油价格涨幅较大，主要受到美国原油库存下降，以及全球原油钻井数下降的推动。美国石油协会数据显示，上周美国原油库存下降约 60万桶。从原油供需情况看，未来6个月内全球原油供应依然过剩，另外预计明年1月国际社会将解除对伊朗的制裁，伊朗的石油出口将增加50万桶/日。伊拉克也在计划增加原油出口。这些因素均将继续压制油价。我们预计短期油价不具备持续上涨条件，油价将继续在40美元/桶附件波动，化工行业整体的成本压力较小。

化工行业表现情况：上周申万化工指数小幅上涨2.26%，上证综指涨幅为1. 7%。化工板块涨幅居前的板块包括钾肥（涨11.75%）、其他化学制品（11.55%）和磷化工（11.25%），钾肥板块涨幅较好主要因为部分企业具有锂矿资源，受益于锂电池原料涨价的推动。跌幅居前的板块包括合成革（跌2.7%）、粘胶（跌0.98%）和其他橡胶制品（跌0.69%）。东兴化工组合上周上涨2.58%，小幅跑赢行业指数0. 个百分点，组合中6家公司均实现上涨，其中蓝星新材涨幅最大，上涨8.8%。

近期东兴化工主要观点：我们认为技术、环保、改革将成为影响化工行业的三个重要因素。我们判断2016年化工行业将面临原材料价格低位运行，但环保政策趋严的局面，同时国企改革的深入推进也将对化工板块中约40%的央企、国企产生巨大影响。化工行业将继续出现两级分化，强者恒强、弱者愈弱的局面，投资机会将集中在这样几个方面：1、主营业务技术优势明显，具有强劲内生发展动力的公司，看好在医药农药中间体、电子新材料、蛋氨酸等领域具备技术优势的公司。2、积极转型，发展方向符合清洁环保、健康等趋势的公司。看好水性环保涂料行业，看好农药行业通过淘汰落后产品实现产业升级。 、行业整体周期处于底部，行业集中度提升的涤纶工业丝行业；4、国企改革方面，重点关注大股东优质资产注入、股权激励提升管理效率、业务转型跨界新兴行业带来的投资机会。

本周推荐股票组合：金正大(20%）、康得新（20%）、联化科技（20%）、三聚环保（15%）、蓝星新材（15%），中国石化（10%）。