工业综合回调趋势减缓提前布局航天信息覆盖

工业综合：回调趋势减缓 提前布局航天信息 -26 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

国家政策国务院：稳步扩大营业税改增值税试点行业和地区范围。国务院日前批转了国家发改委《关于2012年深化经济体制改革重点工作的意见》，文中明确指出今年要加快财税体制改革，其中提到要稳步扩大营业税改增值税试点行业和地区范围。财税制度改革将贯穿我国“十二五”的全过程，营业税改增值税是其中的一个主要方向，今年税改的试点行业和地区的扩围将利好相应的公司，如航天信息，短期将增厚公司的业绩，长期将会给公司带来广阔的发展空间。国资委：拟定新注资计划，涉及军工企业。2012年 月20日，《21世纪经济报道》报道，国资委正在制定一份“十二五”央企注资规划，军工行业中的央企有望通过国资委实施的国有资本经营预算制度获得注资，“十二五”期间，国资委对央企的注资将主要集中在重组改制和国有企业注册资本金上，涉及的军工企业将侧重于“军转民”项目。另外，军工行业中的航空、航天、船舶和核工业是战略性新兴产业的主要组成部分，也是国资委本次注资的重要方向，重点项目包含民用航空技术和第三代核电技术。国资委的注资短期将解决军工行业部分困难企业的财务困难，如兵器工业的部分企业，也将有利于提高以航空、航天为代表的高技术企业的研发和生产能力，长期利好我国军工行业。

.国内军工行业上周热点事件中航工业发动机公司非航空产业增长迅速，2011年收入197亿元，增速为 1%。中航工业发动机公司年非航空产业取得了快速发展，2011年非航空产业收入197亿元，占公司收入总额的49%，增幅为 1%。目前，中航工业发动机公司存在三个问题，首先是产业布局分散、集中度低，其次是优势产业尚在培育期，距离大规模产业化还需时日，最后是尚未形成产业集中效应。发动机非航空产品是我国未来发动机领域重点发展的一个方向，也是我国目前发动机产业与应用的一个薄弱环节，随着我国经济的进一步发展，工业转型升级的推进，人民生活水平的提高，预计非航空发动机产品未来将会保持高速增长，增长空间巨大。2012年宏观经济增速下滑，航空制造业，尤其是发动机零件的转包出口和非航空业务也能受到一定的冲击，预计2012年中航工业发动机公司的非航空产品增速会有一定幅度的回落，但是产品的结构化变化带来的投资机会值得关注，尤其是国产燃气轮机项目。受益公司：航空动力、中航动控。

一石激起千层浪。省政府强大的决心和真金白银的扶持政策 中航工业集团全面启动国产燃气轮机制造，关注燃气轮机带来的投资机遇。2012年 月15日，中航工业发动机公司2012年非航空产业工作会议在西安召开，会议中确定全面启动燃气轮机的制造，加速燃气轮机的发展，国产燃气轮机QD128要积极开拓国际市场。燃气轮机是我国未来发动机领域重点发展方向，也是我国目前发动机产业与应用的一个薄弱环节，燃气轮机主要应用在船舶动力、大型车辆的动力和发电机领域，随着我国航空发动机技术的提升，工业转型升级的需要，我国国产燃气轮机的需求非常强烈，目前我国燃气轮机主要依靠进口，预计未来国产燃气轮机的需求将会保持高速增长，增长空间巨大，目前国产燃气轮机产品不能满足国内的需要，主要原因是核心技术不过关，产能受到了限制。2012年中航工业加大了对燃气轮机的重视力度，预计2012年中航工业发动机公司的燃气轮机将会带来重要的投资机会。