幸福快乐交通运输铁路混改有望扫清资金清算和调度指依依不舍

交通运输：铁路混改有望扫清资金清算和调度指挥两大制度障碍 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件中央经济工整个科研大环境也为何建国项目组的研究提供了坚实的基础。基因大规模测序技术的成熟作会议提出，混合所有制改革是国企改革的重要突破口，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工领域迈出实质性步伐。

点评我们认为，混合所有制改革将成为2017年国企改革的重头戏和突破口，与我们12月6日完成的《联讯证券交通运输行业2017年投资策略报告——投资高位运行，蓝筹机会确定》对于铁路行业的预期完全一致：运量恢复、市场化改革不断深化、高铁提高票价、客运络化效应规模显现四大看点。

铁路这次成为混改突破口，影响社会资本进入铁路的资金清算和调度指挥两大制度性障碍有望取得阶段性破冰，预计铁路会最先在城际铁路和市郊铁路引入社会资本参股或合营。

行业主要逻辑1、“十三五”铁路固定资产投资延续“十二五”的高景气度，投资规模将达到4万亿，其中，基建投资 .2万亿，机车车辆、大修改造等投资8000亿。

2、铁路票价2017年将实现结构性上涨。普通旅客列车将维持现有票价水平不动，高速动车组列车将在现有水平基础上上浮至少20%。

公司主要看点铁总计划2017年初调整列车运行图实现高铁提速并恢复至线路设计速度， 50km/h或者250km/h。高铁线路提价由铁总自己安排，预计提价20%左右。

推荐标的广深铁路（受益于铁总2017年全路调图、高铁提速、提价）大秦铁路（运量恢复、持续高分红）铁龙物流（特种集装箱运营全路唯一平台）。

风险提示混合制改革不及预期