金融新增社融再超预期荐股蹭飞

正是因为德州扑克的 “任何两张牌都能赢”这句话。而很多人玩牌是花钱娱乐的金融：新增社融再超预期 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要事件：4月12日，央行官发布《2019年 月社会融资规模存量统计数据报告》、《2019年 月社会融资规模增量统计数据报告》和《2019年 月金融统计数据报告》。

本外币贷款同比增速提高0.6个百分点至1 . %。 月末本外币贷款余额147.77万亿元，同比+1 . %（M2：12.7%），2016年以来增速首次超过1 %。

月末人民币贷款142.11万亿元，同比+1 .7%（M2：1 .4%），分别比上月末和上年同期高0. 个和0.9个百分点。本外币存款余额189万亿元，同比+8. %（M2:8. %）。月末存款余额为18 .82万亿元，同比+8.7%（M2：8.6%），增速较上月末高0.1个百分点。本外币贷款增速显著上升意味着银行发放贷款力度加大，规模扩张有望拉动业绩增长。

表内外信贷均大幅多增，新增社融表现亮眼。 月份社融增加2.86万亿元（预期2.2万亿元），同比多增1.28万亿元。其中，人民币贷款新增1.96万亿元，同比多增8166亿元；外币贷款增加 亿元，同比少增1 7亿元；表外信贷合计增加824亿元，同比多增 5 亿元。直接融资中，企业债券增加 276亿元，同比少增260亿元；股票融资增加118亿元，同比少增286亿元。

综上所述，表内外信贷均显著多增，带来当月新增社融大增。

人民币贷款增加1.69万亿元，新增居民短期贷款贡献较大。 月份人民币贷款增加1.69万亿元，同比多增5700亿元。其中，企业及居民长短期贷款均同比多增，尤其居民短期贷款大幅多增。居民短期贷款增加4294亿元，环比多增7226亿元，同比多增2262亿元。

M2增速大幅上升至8.6%，M1增速提升至4.6%。 月末M1余额为54.76万亿元，同比增长4.6%（上月2.0%），连续两个月提升；M2余额188.94万亿元，同比增长8.6%（上月8.0%），增速较上月提升0.6个百分点，是2018年 月以来的最高点。

投资建议：给予银行业“看好”评级。今年在降准、保实体经济背景下规模扩张可能超预期，行业估值有望修复。个股推荐具有长期价值的平安银行，业绩有望高增长的招商银行、南京银行、宁波银行、常熟银行、杭州银行；业绩改善确定性强的浦发银行、兴业银行。

风险提示：宏观经济修复不及预期；信贷违约超预期的风险；高核销可能侵蚀业绩。