克莱斯勒一案引发的对美元的担忧

克莱斯勒一案引发的对美元的担忧

美国时间4月30日下午，总部设在密歇根州海兰德帕克的美国第三大汽车制造企业克莱斯勒正式宣布申请破产保护，并将暂时停止绝大部分工厂的生产直至完成与菲亚特的联盟。作为美国汽车业曾经的象征，克莱斯勒不幸成为经济危机以来首家破产的美国主要汽车厂商。尽管此前市场早有悲观预期，但当不幸成为事实，仍在全球范围内引起波澜，令人惋惜的同时更增添了几分焦虑。

几番起落 命运多舛

1925年，沃尔特·P·克莱斯勒脱离通用公司，自行创设克莱斯勒汽车公司。同年，该公司买下马克斯韦尔汽车公司；1928年，又购入道奇汽车公司。在不断的“收购”之下，1936年～1949年期间，克莱斯勒一度超越位居美国汽车业第二的福特汽车公司。不过，在50～60年代初，公司生产开始处于下滑阶段。此后，由于业务开拓能力的降低，1980年该公司几近破产的边缘。然而政府15亿美元的联邦贷款保证给予其新生，并使得其在1994年缔造了又一个奇迹——公司雇员11.59万人，纯利润37亿美元，占到了美国汽车市场14.7％的份额。

但正当公司业务蓬勃发展之际，命运之神又开始捉弄克莱斯勒。2007年，由于美国次贷市场的泡沫爆裂，汽车行业也跟着受到牵连，其中通用和克莱斯勒尤甚。为此，克莱斯勒竭尽全力保护公司免于破产，而美国政府也曾不止一次对其施以援手。然而即便如此，经济衰退、业务能力下滑仍是悬在他们心头的一把利剑。而美国政府的“最后通牒”——务必在2009年5月1日之前同所有债权人、工会以及意大利菲亚特汽车公司达成协议，否则将被迫申请破产的决定更给了饱受风霜的克莱斯勒致命一击。由45家银行、对冲基金和金融机构组成的债权人拒绝接受克莱斯勒公司的债务重组计划，而联邦政府的汽车工作小组又在加紧制定克莱斯勒的破产计划，4月30日，享年85岁的克莱斯勒公司不得不向“破产”低下了尊贵的头。

自身努力+政府扶持=破产后的重生

20世纪70年代末和90年代初，克莱斯勒曾两度濒临破产，但都很幸运地起死回生。到了2009年，在全球金融危机的冲击下，公司虽使尽所有办法躲避破产厄运，但还是未能幸免于难。申请破产或将是其躲避债务的最佳途径，但这并不意味着克莱斯勒公司将就此离开人们的视野。自2009年1月以来，为了免于国有化和破产，克莱斯勒曾与菲亚特结成战略同盟，菲亚特入股35％接管克莱斯勒；3月，克莱斯勒就全球联盟计划框架与菲亚特达成协议，争取到60亿美元的贷款要求；4月，克莱斯勒准备破产保护计划作为备选方案，但仍致力于与菲亚特达成结盟协议。现如今，尽管申请破产保护已然成为事实，但当局仍不改初衷，继续与菲亚特进行“交涉”，并最终在建立全球战略联盟，在组成一家充满活力的新公司的大原则下达成一致协议。

此外，美国政府也不愿见到克莱斯勒就此消失。据相关资料显示，美国总统奥巴马表示支持克莱斯勒公司申请破产保护，但声明这并不代表该公司会倒闭；同时，美国政府仍将追加80亿美元加以援助，以帮助其尽快实现重组。看来，克莱斯勒的重组旨在剔除不良资产。正所谓，醉翁之意不在“破产”也。

连环破产有没有可能？

克莱斯勒的破产保护申请，不免让人将日历翻回到2008年夏季。自2008年6月美国第五大投行贝尔斯登被摩根大通收购后，美国第三大投行美林也遭遇了同样的命运，以500亿美元的价格贱卖给了美国银行。此后，美国第四大投行雷曼兄弟因为严重的财务危机，不得不申请破产保护；同年9月末，因集团亏损的日益加剧，美联储宣布批准幸存的最后两大投资银行高盛和摩根士丹利提出的转为银行控股公司的请求。由此推断，面对克莱斯勒申请破产，连环破产案的再次演绎也不是没有可能。以通用为例，第一，该公司已于4月27日宣布了新的重组计划，其中包括更大幅度的裁员、关闭工厂和推行转债股等。尽管这算得上是一种积极的自救措施，但曾经的克莱斯勒也走过这一步：同工会达成协议，工会将在重组后的克莱斯勒拥有过半股权，但效果显然不尽人意。而通用的首席执行官亨德森也曾表示，很难确定有足够多的债权持有人同意债转股方案，通用汽车破产重组的可能性变得越来越大。第二，通用公司必须在6月1日之前与工会、债权人和美国汽车工作小组达成妥协。尽管该日期较克莱斯勒的同等协议相差一个月之久，但由于通用目前仍完全依赖政府的贷款维持运营，倘若没有“奇迹”发生，步克莱斯勒后尘将不足为怪。第三，当前全球经济仍处于衰退边缘，市场消费需求无法得到有效拉动，为此，汽车业仍将处于危险状态。

美国汽车业与美元命运同脉相承

汽车业的连环破产不仅意味着底特律汽车城的分崩离析，也将令美国的汽车产业陷入更为窘迫的境地，并凸显了自2008年开始的全球金融危机正在进一步扩散，消费者信心始终低迷不前，从而令风险规避情绪重新得到市场的追捧。

另一方面，考虑到美国汽车业的破产或将给美国经济蒙上更为厚重的阴影，令市场对于美元霸主地位的信心产生动摇。届时，市场很可能会“不遗余力”地抛售美元。看来，美国汽车产业的命运已经和美元的命运同脉相承，成为后市关注的焦点。