国联证券阶段性调整或将延续DG

国联证券：阶段性调整或将延续 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

A股策略周报一周市场回顾：

上周，大盘在前四个交易日维持窄幅震荡走势，虽然上证指数并未形成有效突破，但军工、高送转等题材股表现相当活跃。而周五在CPI超预期的影响下，大盘走出长阴线。从全周的综合表现看，上证指数下跌1.4%，上证50和上证180跌幅居前，约为2%。而创业板、中小板指则逆势上涨 .7%和1.9%。各大指数量能基本呈现下跌缩量、上涨放量的格局。

这份快乐《剑仙》提供给你！2011年1月18日至2月11日本周市场观点：

12月CPI的超预期反弹对大盘形成了一定压制。但可以注意到的是，CPI反弹主要来自于食品价格中蔬菜和猪肉价格回升的贡献，而蔬菜价格涨价并不具备持续性，同时，PPI持续低位限制了非食品价格的走高，因此，未来CPI上涨的压力或主要体现在猪肉价格带动下的温和回升。从后续走势看，一月份CPI翘尾因素为0.9%，在节日带动下，即便环比仍处在0.8%的高位，整体重回1.7%左右的水平将是大概率事件。事实上，以往数据显示，CPI处温和上升通道时，大盘往往表现优良，这主要由于CPI上涨往往反映货币层面较为宽松，从而也为市场表现营造良好的环境。因此，整体而言，物价上涨并无大忧。

从行业配置看，前期强势股的休整短期或将持续。个股选择可继续关注年报预增股、高送转题材等结构性机会以及事件刺激下的航天军工板块。