洞察者違約背后賈躍亭和許家印的小算盤

洞察者| "违约"背后 贾跃亭和许家印的小算盘

国庆假期的最后一天，贾老板和许老板的塑料友谊开始出现明显裂缝

从公告的措辞来看，双方几无让步余地，剩下就是舆论战、法律战和再一轮的舆论战，而裂痕的发酵则最少用时数月，考虑到双方的合作还不足一年，闪婚闪离或许是贾许之间的宿命，这比贾孙（宏斌）2人的友谊用时更短

许和贾的小算盘

昨晚，在香港上市的恒大健康表露称，FF（法拉第未来）原股东（实际控制人贾跃亭），向香港国际仲裁中心提出仲裁，要求1）剥夺时颖作为股东享有的有关融资的同意权；2）解除所有协议，剥夺时颖在相干协议下的权利

时颖公司由恒大100%控股，前者持有45%的“Smart King”股权，而贾老板持有33%“Smart King”股权，FF员工持有剩余股权同时，贾1股10票，保持对Smart King绝对控制权许则情愿做“绿叶型”财务投资者

看上去双方的责权利并不对等FF困难重重，许提供的钱为贾续命，然后啥也没得着其实不然，投资FF的恒大健康因此一飞冲天

在未公布入股FF之前，恒大健康市值391亿港元，主打健康养生，实际上仍干的是老本行入股FF之后，恒大健康冲上700亿港元，重演了2015年5月份在A股实现的“乐视奇迹”

资本市场容易患失忆症的毛病从未改变贾老板收获了钱和恒大的背书，恒大健康收获了主业转型的市场期望，双方各取所需，双赢

不过现在双方撕破脸，难道是合作的基础不复存在了吗

违约背后

依照恒大健康的说法，双方签署的是分阶段付款协议时颖在3年内投资20亿美元，2018年底前支付8亿美元、2019年支付6亿美元、2020年支付6亿美元

恒大方面称，时颖在2018年5月25日即支付8亿美元7月份，贾提出8亿已用完，要求再提前支付7亿美元时颖、Smart King及“原股东”签署了“补充协议”3方约定，“在满足支付条件”的条件下，提早支付7亿美元

后事很明了，出于某种缘由，时颖未付这7亿美元，贾先是要求时颖付款，以后提交仲裁，要求剥夺时颖股东权利

虽然贾老板这一方还没有发声，但有几个细节是肯定的：

1、8亿美元已付，而贾老板花得很爽；

2、三方就新的支付条件达成协议之时，旧协议自动失效，由于新旧付款条件一定冲突；

三、7亿美元付款时限已过；

4、对补充协议中的拟定付款条件，恒大与FF认识有分歧

恒大与FF的协议文本，恐怕老老实实躺在双方及律所的保险柜里，没准儿还签了保密协议因此，外界无从判定到底谁在违约不过，律师团队起草“附加协议”进程的技术毛病导致双方反目，可能性基本为零

既然外界也认同，订约之时是双赢的，那末这几个月一定出现了一个外源性的“输入”，足已颠覆双方合作基础，导致其中一方“有意”将协议引向破裂方向这1“输入”出现的时机，应当在补充协议签订之前也就是说，补充协议从诞生之日起，就刻意设计成有缺点的，直至它触发违约条件

贾跃亭已8次被国内监管部门列为“失信人”，而恒大的履约历史也不值得夸耀2015年，亚冠决赛赛场上，恒大足球队的胸前广告直接毁约东风日产

从共赢到双输

那末这一回是谁蓄意毁约基于同样的理由并没有定论，但贾的嫌疑也许大于许缘由在于，虽然恒大方面派了恒大总裁夏海钧去做兼FF董事长，但贾仍保存对FF的绝对控制AB股的设计方案当初许老板也是同意的，现在贾利用唯一的筹马反杀，许不知作何感想

有人认为

，FF91量产在即，贾不再需要许带有刻薄条件的财政支持且不说FF91这个“桃子”还青涩难吃，就算到了摘桃子的季节，生产线扩张和营销渠道建立也需要大量资金，双方合作的需求应当压倒任何单干想法

到底什么“输入条件”促使贾选择退出与恒大的合作是新的、条件更优厚的大金主还是恒大方面试图清洗贾的心腹，夺取控制权，引发贾的反制抑或贾逐步明白，恒大答应的FF国内扩大战略，实际上变成恒大逐渐控制FF的生产和销售

在外界看来，当初有多么共赢，如今选择的就有多“双输”

由于信息严重失衡，外界难以在可怜的信息基础上得到准确结论，而随着仲裁进行双方质证以及争取舆论的口水战，一些此前未暴光的细节也有望浮出水面，届时自然能做更全面的分析

不管撕毁协议的想法多么狂野，舆论分析的前提都是双方理性、务实且为维护本身权益，有动力进行最大限度的博弈但万一，有一方受迫害妄想驱使而丧失理性了呢虽然只有很小的可能，但最少大于双方“破镜重圆”的概率

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