电气设备金九旺季电动车提速荐股吧

电气设备：金九旺季电动车提速 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■新能源车：电解液价格调涨，电动车迎接旺季。自年初以来，以DMC为首的电解液溶剂价格一路上行，最新报价达到元/吨，较年初上涨了约40%。对应成本来看，电解液厂商成本增加约15%。从当前产业了解的情况来看，电解液厂商已开始上调产品价格，涨幅约5%-10%。持续来看，随着石大胜华等溶剂厂商的复产，溶剂的产能供应会逐步跟上，大幅度的涨价不会长期维持，而六氟磷酸锂目前在低位持稳，预计电解液价格持续上涨的驱动力不强。下游方面，从部分车企已经公布的8月销量来看，上汽8月销售1.1 万辆，环比增8.6%；比亚迪8月销售突破2万，环比增16%，预计整体销量在环比上会有明显提升。此外，从9月排产情况看，TOP2两家电池厂商的产能在8月份基本已经达到满产，最近仍在向上走；负极、隔膜和电解液也基本处于满产状态；正极材料厂商有一些差异，总体而言排产环比提升比较多。第9批推广目录公示，288款车型入选，要点有下：1）电池系统能量密度创新高，最高达到166.2wh/kg；2）多款合资车型入选，外资电池企业开始配套。

上汽大众、上汽通用、长安福特本次分别申报了大众汽车牌、别克牌、福特牌三款车型，分别由上汽大众、上汽时代、FordMototCompany配套动力电池； ）威马新增宇量、力神两家动力电池供应商；4）宁德时代（81款）、国能电池（2 款）、力神（14款）、国轩高科/微宏动力（10款）、中信国安盟固利（9款）分别前五。

投资建议：下半年关注三大主线：1）高镍化：当前NCM811研发进展略超预期，18/19年有望成为高镍三元的超额利润年。重点推荐：杉杉股份、当升科技、新宙邦；2）全球化：最为核心的锂电池环节，宁德时代已经进入全球供应链中；负极和电解液环节，龙头企业已对LG、三星、松下、索尼等多家核心外资企业实现配套；核心部件环节如继电器、热管理系统等已有中国企业形成全球配套，竞争格局良好。重点推荐：璞泰来、宏发股份、新宙邦、三花智控、旭升股份、星源材质等； ）集中化：

动力电池环节龙头集中度持续提升，预计随着能量密度的提升和原材料成本的下降，锂电企业毛利率将在19年筑底回升。当前时点看好抗压能力更强的锂电龙头，重点推荐：宁德时代、亿纬锂能。

5%的公共租凭房）。其中廉租房47套 ■新能源：风电“三重底”确立，数据支撑复苏逻辑。能源局公布月全国电力工业统计数据，月风电新增发电装机容量9.46GW，同比增速约 0%；平均利用小时数为1292小时，同比增加174小时。风电行业的复苏逻辑正在被逐步验证，三重底过后继续看好风电：1）“行业底”：此前，市场对风电行业的复苏可能存在质疑，但6月风电装机1.2 GW，同比增速55%，7月风电装机1.9 GW，同比增速50%，风电已连续两月呈现高速增长的态势！考虑到下半年传统旺季的到来以及三北市场、分散式风电等增量因素，下半年加速复苏的趋势有望延续。2）“政策底”：国家能源局明确配额制将于年内出台，与此前大家“动存量”的悲观预期不同，新版配额制预计补贴强度不变，运营商可先通过出售绿证获得收益，收益与原补贴总额之间的差额由可再生能源基金补足，一方面缓解了新能源补贴缺口压力，另一方面绿证收入加快了运营商的回款速度，可谓是双赢的局面。 ）“估值底”：当前风电板块估值整体处于历史估值底部，重点推荐金风科技、天顺风能等，同时建议重点关注大唐新能源、华能新能源、龙源电力等港股运营商。