吞并第一大股东海马或为迁都铺路

　　6月7日，海马汽车集团股份有限公司(下称“海马汽车” )发布公告称，公司第一大股东海南汽车有限公司(下称“海南汽车”)5日与其控股股东海马(上海)投资有限公司(下称“上海海马投资”)签署吸收合并协议，后者将吸收合并海南汽车，吸收合并后海南汽车解散并注销，其全部资产、负债以及人员、业务等均由上海海马投资承继。

　　虽然进入汽车制造业多年，但海马汽车却始终徘徊于二线而迟迟未能跻身主流汽车制造商行列。近年来，海马汽车业绩不佳，甚至屡次被传将被收购兼并。本次吸收合并，表面上看是扩充了海马的实力，但在此之后，海马何为?

　　合并接收28.8%股份

　　在本次吸收合并前，海马投资集团有限公司(下称“海马投资”)的全资子公司上海海马投资并未直接持有海马汽车股份，而是通过其子公司海南汽车间接持有公司4.736亿股，占公司总股本28.8%，而由海马汽车董事长景柱持股73%的海马投资则直接持有海马汽车1.047亿股，占股6.36%，为第二大股东。

　　巧合的是，无论是海南汽车还是上海海马投资，其实际控制人均为景柱。本次吸收合并后，海南汽车将解散并注销，上海海马投资接收其所持海马汽车的28.8%股份，成为海马汽车的控股股东。而幕后话事人仍然是景柱。

　　海马汽车前身为具有官办色彩的海南汽车制造厂，景柱1998年大学毕业后便在该厂由普通技术员做起，一路升至总经理。经过一系列资产重组以及引入职工持股和民营资本后，景柱将制造厂转变成民营企业，自己担任董事长一职。2005年借壳海南当地上市公司海南金盘实业股份有限公司登陆资本市场，2007年将公司名称变更为海马投资集团股份有限公司，2010年更名为现在的海马汽车集团股份有限公司。通过自己控股的海马投资以及海南汽车，景柱成为海马汽车的实际控制人，拥有绝对的话语权。

　　据海马汽车公布的收购书称，本次吸并是为了有利于理顺上市公司股权关系，优化持股结构，节省管理成本，提高资源利用效率。

　　同时该收购书显示，上海海马投资至2012年12月31日总资产为3.5亿元，净资产为1057万元，海马投资总资产为13亿元，净资产为12.5亿元。两家公司近三年营业收入都为零。

　　对于本次吸收合并，民族证券汽车行业资深分析师曹鹤在接受时代周报记者采访时认为原因很简单，“就是海马汽车为了‘迁都’做准备。因为海南的地域限制了市场规模，郑州也未真正做起来，所以海马想要搬到上海去。”

　　不过，对于这一分析，海马汽车证券事务部相关人士在回应时代周报记者时却称“应该不会(将总部搬到上海)”。