日常消费品种植业抱团取暖将成主流荐股

日常消费品：种植业抱团取暖将成主流 荐 股 -2 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【我国玉米种植成本集中在人工和土地成本两项】

我国玉米种植成本构成中，最大的不同点是人力成本的占比远高于美国。

2014年我国玉米每亩雇佣费用占比为2.7%，每亩家庭用工折价占比为42.0%，总的人工成本占比接近45%。而美国人力成本占比仅有4.05%。

土地成本方面，中美两国差异不大，我国土地成本中，绝大部分是自留地折租，这也从侧面反映了我国土地流转仍然需要加速。

而其他直接成本中，我国种子、农药、化肥的占比都要小于美国，考虑到用量的问题，我们认为主要原因是美国上游农资企业无论是从技术、渠道、售后等方面都要强于我国，这也从侧面反映了掌握渠道、技术的上游农资企业在后续的竞争中能够得到更大的突破。

【抱团取暖才能大幅降低生产成本】

在种植效益较高的背景下，农村劳动力选择种植的意愿更为强烈。此时不会过多考虑自身人工成本（自己在家劳作）和土地租金（经营权，不需要税费）。

而种植效益低迷的背景下，从事农业生产已经越来越不经济的背景下，种植户将会越来越考虑自身人工的机会成本，从而更有意愿放弃种植转向第二、三产业中去。这样种植户就更有意愿将自身土地转租出去，从而将土地租金水平降低。

降低人工成本的方法是土地集中化，土地集中化带动机械化、集约化种植模式的发展，才能从根本上解放劳力投入过大、比例过高的现状。

【种植业的集约化将极大带动服务商体系的发展】

种植端的规模化需要上游和下游配套支持，上游农资配套服务和下游加工销售配套服务同时发展才能带动整条产业链的发展。

农产品价格市场化定价，也会要求种植环节控制成本。农资服务商通过配套服务（农机、农资等配套解放生产力）会带来成本控制的优越性，会越来越受到下游客户的青睐。

因此，我们认为虽然短期内农业服务商（主要是农化企业）会受到土地租金和种植量不确定等不利影响。但从中长期来看，农业服务商体系代表了中国农业未来的改革方向，我们积极看好未来三年内农业服务商机制的突破，积极推荐关注金正大(人民币15.57,未有评级)、史丹利(人民币27.96,未有评级)、新洋丰(人民币25.74,未有评级)等公司。