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大多数房企想要做轻资产难，受四大缘由阻碍

轻资产的概念去年就开始蔓延，万科2014年初率先提出小股操盘，万达今年更是将轻资产讲到至极。一年多来轻资产成为大多数房企趋之若鹜的“好概念”，特别是海外房企也都是这么做的，看起来这是未来的趋势。这次房企半年发布会中，房企也毫无意外的继续表明态度，要做轻资产、做小股操盘、做管理输出，恍如*不提轻资产模式就是非主流就out了。

但是回头来看，这一年多来真正从事轻资产的企业到底有多百度提醒友将百度权重查询站添加至百度首页少？到底做了多少？实际上，从目前情况来看很多都还是处于准备阶段。真正在做莫过于万科、万达、朗诗、绿城等少数企业了。万科的诸多项目都用了小股操盘。万达6月18号联手快钱公司推出“稳赚1号”筹凑产品，8月25号又向万达稳升（有限合伙）出让5个项目公司（包括常德万达广场、梅州万达广场、三门峡万达广场、宜春万达广场及郑州惠济万达广场，正是此前筹凑项目）全部股权。这两家企业算是范围房企中在轻资产方面领先一步的，其他房企中，朗诗基本上全走在这条路上了，田明在年初时说过“从今年开始，我们不再100%持有项目股权，而选择小股操盘的模式，即朗诗持有的股权低于30%”。中交也开始了绿城轻资产业务的整合，组建了绿城代建集团，未来将与现有的蓝城（绿城中国是第1大股东，占了35.4%）下面的代建业务（做的比较早，但这两年声势远没有前几年浩大)整合。除此之外，大多数公司都还在酝酿，轻资产并不是那么好做的，原因有以下几点：

首先，大家更信赖、更喜欢跟规模、品牌房企合作。范围、品牌房企在品牌、专业、体系、运营等方面比较具有优势，而且店大也不欺客，和他们合作相对更加安全。相比较而言，跟一般中型房企合作，就存在各方面的不确定性。所以范围品牌房企中推行轻资产更加有效。

其次，*人*要求高，与基金等合作的轻资产本钱太高。房地产行业*已是微利乃至是无利行业，要满足*人10%以上IRR要求基本已是不可完成任务。在海外有很多便宜的钱（养老基金、保险基金等，利润要求都很低），但是进入中国房地产的都是贵钱，平安等都会要求利润10%以上。再考虑到现在国内融资成本在下降，轻资产中纯洁的引进直接财务*者也是做不成的，这可能也是万达较后采取筹凑模式推进后续项目的重要缘由。

再次，促去化成为企业核心，房企输出优势被弱化。比如说，前两年选择和绿城的合作，实际上是希望推高售价，但*近两年的市场急转直下后，卖得贵固然还是一方面，但是更希望能够安全去化。但是愿意拿出来合作的项目多多少少存在一些问题，规模房企在运作这些问题项目的过程中也不具备特别优势，特别是在一般的二三线城市，所以就可能出现想做的人家不愿意合作、人家拿出来的你不一定愿意做的尴尬情况。

较后，低门坎下竞争冲击加重。在企业轻资产竞争中出现了诸多的代建公司，从万科出来的徐洪舸等，其实做的都是代建相关模式。*房地产的门槛在于*，运营本身门槛不高，所以对诸多房企来说，做轻资产运营也会面临更多的”个体户“的冲击，而这些个体户原先都是知名房企的明星经理。

也许到了2015年年报的时候大家还是众口一词的说轻资产，但是能够做好的还是这么几家，非不为也，实不能也。

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