幸福快乐工业综合军费增速反弹改善基本面荐6股依依不舍

工业综合：军费增速反弹改善基本面 荐6一线城市土地成交建筑面积为686万平方米股 -11 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

1、军工板块持续反弹，市场关注度提升本周中信国防军工指数上涨 .08%，延续上周上涨态势；中信军工板块指数年初至今已下跌5. 6%，跌幅明显收窄。我们认为此轮在上涨主要由于军民融合政策密集出台、国企改革和资产证券化步伐有望加快等政策利好不断释放，提升了市场对于军工行业改革加速落地的预期；另外，2018年国防预算增速达8.1%，同比出现反弹，超市场预期，2018年军工行业基本面将得到有效改善。建议持续关注军工行业改革超预期带来的投资机会。

2、近期政策利好不断释放，增强改革加速落地预期两会前夕，十九届中央军民融合发展委员会第一次全体会议召开，强调真抓实干坚定实施军民融合发展战略； 月10日国资委主任 在答问时提到“要推动中央企业战略重组和混合所有制改革，国有企业要使更多优质资产注入上市公司”。军工作为央企集中和资产证券化率亟待提升的领域，相关上市公司有望受益于国企改革和优质军工资产注入。重点推荐内蒙一机、中航机电、中直股份和国睿科技。

、军费增速同比反弹，有助于改善行业基本面军费开支主要包括人员生活费、武器装备购置费和训练费，加大军费投入，主要用于更新武装装备、和同时指向你的站。如果你有两个或更多域名同时指向一个空间改善军人的生活待遇和基层部队训练生活条件。军工行业的发展与国防预算投入总体上呈现正相关，对于军工研发生产企业来讲，军费的增长意味着能够得到更多的科研支持和生产订单。2018年军费同比增速较2017年提升1.1个pct，据此判断，2018年军工科研生产企业业绩总体上将好于2017年，迎来向上拐点。

4、投资建议与重点标的推荐建议重点关注国企改革和资产证券化受益标的：内蒙一机、中航机电、中直股份和国睿科技；优质民参军标的海兰信、航新科技（停牌）、景嘉微。

5、风险提示军民融合战略和国企改革推进不及预期；资产注入实施不及预期；