长江电力千亿重组背后私募大佬豪掷2亿

长江超千亿元的重组让资本市场颇为惊叹。

今年，国企改革如火如荼。其中，提高资产证券化率是国企改革的主题之一。对于电企而言，将集团优质资产注入上市公司更是提上日程，但是如长江电力如此大规模的水电资产注入并不多见。

分析师认为，国企改革大潮中的资产注入将提供较大外延式成长空间，增厚电力公司业绩。

而在此次重组中，长江电力还积极引入其它国有资本和非国有资本，实现股权多元化，推动混改。

其中，私募大佬裘国根旗下的重阳系斥资4.2 亿元参与其中。而实际上，重阳系早在三年前就已经潜伏在长江电力，这几年一直在加仓布局。截至今年三季度末，重阳系旗下四只产品分别位列长江电力第七位到第十位股东，持股数量为 .4 亿股，比例高达 .52%。

根据粗略计算，近几年，重阳系共豪掷约 2亿元逐渐布局长江电力。

对此，重阳系方面表示，长江电力具备相对确定的成长性，既包括外延式和内涵式增长，也包括电改带来的制度红利。

实际上，长江电力也已经看到新电改带来的机遇，欲抢占先机。今年9月份，长江电力与福能股份联手成立福建省配售电公司。在此前，长江电力通过资本运作已经在全国各地积极布局，参股多家地方能源平台，分别布局华中、华南、华东等主要售电市场。

需要一提的是，长江电力作为国内水电装机规模排名第一的上市公司，在新电改中的优势也较为明显。因为与火电相比，水电的成本较低。而售电侧放开售电后，水电被认为是此轮电改的最大掘金者。

业内认为，2016年水电行业的投资价值有望重估，在新一轮电改落地后，水电电价提升打开空间。而长江电力以水电母舰身份介入电改，在未来的竞争中获利匪浅。

超千亿元规模重组 最大清洁能源上市公司问世

今年以来，上市公司的巨型重组不再少数。但从重组金额和规模来看，最令市场震撼的非长江电力莫属。

11月6日，长江电力发布公告称，拟发行股票 5亿股(12.08元/股)并支付现金 74加强行业的自律建设.24亿元购买三峡集团、川能投、云能投持有的三峡金沙江川云水电开发有限公司(以下简称川云公司)合计100%股权。

本次交易共分为两部分。第一部分为发行股份及支付现金购买川云公司100%股权，第二部分为非公开发行股份募集配套资金。

需要一提的是，此次重组预案涉及的资产总额超过2000亿元，股权交易价格约800亿元，配套融资241.6亿元，是近期国内资本市场具有重大影响的资产重组。

收购的川云公司主要负责金沙江下游溪洛渡、向家坝电站的开发和运营，两电站总装机容量1860万千瓦，主要供电于浙江、广东和上海地区，核定全年发电量共计878亿千瓦时。此次收购完成后，公司可控装机容量提升7 .6%，以2014年为基数的发电量提升75. %。

此次资产注入将进一步整合市场资源。 中投顾问能源行业研究员宋智晨向表示，同时川云公司拥有的向家坝、溪洛渡水电站可产生持续稳定的现金流，能够改善长江电力的财务状况。

还有不愿具名的券商分析师向表示，因为两个水电站分别在当年6月份、7月份全投产，年度产能贡献不全。预计川云公司全产能贡献年份净利润为近80亿元。

而根据长江电力的三季报，前三季度公司实现净利94.9 亿元，同比增长0.46%，每股收益为0.575 元。

不难发现，上述两个水电站近每年80亿元的净利润对于长江电力而言一次失误，不容小觑。

事实上，这并不是长江电力第一次从三峡集团手里收购水电资产。从200 年，长江电力开始陆续收购集团的三峡电站机组，从200 年收购的第一批280万千瓦机组，到2012年收购最后一批210万千瓦机组，公司装机规模持续增长，从200 年到2014年的11年间里，装机规模年均增长率为14.8%。

值得注意的是，长江电力目前是国内水电装机规模排名第一的上市公司，也是全球最大的清洁能源上市公司。

长江电力有关人士告诉，通过实施葛洲坝、三峡、向家坝、溪洛渡 四库联调 ，能充分发挥梯级电站联合调度效益，有利于提升水能利用与生产效率，降低生产运营成本，进一步提高长江电力盈利能力、巩固长江电力全球水电行业的引领地位。