工业综合继续推荐基建装饰园林荐股蹭飞

工业综合：继续推荐基建装饰园林 荐5股 类别： 机构： 研究员：

精明的 郭某发现了可以钻的空子[摘要]

过去一周建工板块表现及涨幅/跌幅居前 位的个股4.26–5.01，本周沪深 00指数上升1.00%，建筑装饰指数（申万）上升6.81%，建筑板块跑赢沪深 00指数5.81个百分点。本周板块表现优于大盘，各细分板块表现不一：建筑施工和建筑安装涨幅较大，分别上涨了8.62%和 .28%；装饰和钢结构表现较差，分别下跌了 .75%和2.50%。过去一周涨幅居前 位的个股：中国电建（46. 6%）、中国中冶（2 . 8%）、宝鹰股份（20.99%）；过去一周涨幅倒数 位的个股：瑞和股份（-12.48%）、东南架（-7.49%）、金螳螂（-6.92%）。

我们对行业的最新观点本周政治局会议审议通过《京津冀协同发展规划纲要》，6年42万亿的巨额投资将极大促进当地基建发展。而目前铁路“十三五”规划方案备选库共接受各省上报6.9万公里、总投资约7万亿元，表明未来5到10年国内铁路建设仍有巨大空间。

前 月FAI投资增速进一步下滑至1 .5%（环比-0.4%），而基建投资增速（22.8 %，环比+1.96%）继续攀升。低迷经济数据预示基建投资将持续加码，基建股今年普遍具备“基本面+政策面”共振的难得时机，且今年是国企改革的元年，我们建议继续持有前期重点推荐的标的“两铁建交”（目前港股4大基建央企（两铁，交建，中冶）较a股折价普遍超过50%，如有渠道，可积极配臵。）园林企业因财务费用高企及资金短缺造成基本面恶化或随着宽松货币政策以及再融资的实施逐步改善，而良好的订单储备为增长打下基础。我们重点推荐铁汉生态。

继续看好家装电商化给传统公装企业带来的机遇，重点推荐估值尚未充分反映且后续股价催化剂较多的广田股份和亚厦股份，建议关注金螳螂和东易日盛。

5月我们的组合为广田股份、亚厦股份、铁汉生态、中国铁建、中国建筑年报&一季报小结板块年报和一季报公布完毕，2014年收入平均增速9. 7%，净利润增速10.77%，收入和利润增速均明显放缓，1Q15板块收入同比增长11.61%，净润同比增长10.56%，受FAI增速下滑的增长，行业增长仍面临压力。

重大合同一览中国铁建尼日利亚奥贡州城际铁路项目合同金额214.64亿元中国铁建津巴布韦2015英雄住房工程项目金额118.09亿元中国电建四川雅砻江两河口水电站工程金额75.21亿元围海股份宁波杭州湾新区建塘江两侧围涂建设移交工程金额28.6亿元