电力未来将变圈地盘为争电量.永恒

过去几十年，为了支持经济增长，满足需求是首要发展目标，电力行业的主要矛盾是供给能力不足，因此发电行业重在规模扩张（圈地盘）。随着经济增长放缓，电力供需已经由不足转为相对过剩，提高效率逐渐成为首要发展目标。因此电力改革，发电环节的有效竞争日益重要。电力侧，尤其拥有大规模产能的发电企业，未来发展模式或从 圈地盘 改为 争电量 。

2014年全国电力需求下降，仅增长了 .8%；今年月份全社会用电量同比也仅增长1. %。相对应的发电设备平均利用小时大幅度下降，其中火电发电利用小时降幅最大，今年月火电发电利用小时为2158小时，7月份有进一步下滑的趋势，近日国家能源局公布7月份全社会用电量同比降了1. %。如果电力需求没有尽快回升，简单计算可得今年火电发电利用小时应该不会超过4 00小时。我国火电系统先进高效，发电利用小时比较正常应该是5 00小时以上，从这个意义上说，应该有20%的过剩。

另一方面，2012年以前电力增长速度一直比较快，事实上，201 年全社会用电量还增长了7.5%，和GDP大致是一比一的关系，相对应电力需求预测很高，所以当时电源规划也做得比较高。因此目前虽然电力过剩，火电装机还在大幅度增长，在建的火电项目也还比较多，今年月火电投入运营2 4 万千瓦，据说火电在建规模还有7686万千瓦。因此，即使已经明显的火电产能过剩，今明两年还会有比较多的火电项目建成并形成产能。

从图表分析来看 对于火电装机而言，雪上加霜的是还将受到清洁能源的挤压。为了满足政府到2020年清洁能源占能源消费总量的15%的目标，近几年清洁能源的发展脚步不会停下来。风电、太阳能、、的装机还是会比较大幅度增长，由于政府将采用清洁能源优先发电和优先购电权，火电的发电量将受到挤压。

火电提供的电量占据我国总用电量的75%以上，目前火电利用小时数的确说明电力已经有比较多的过剩，除非对今后的电力需求非常乐观，发电企业不可能再像以前那样追求火电项目，相应项目投资会减缓，火电 圈地盘 的兴趣将大打折扣。

近两年发电企业业绩很好，主要原因是煤炭价格持续下降，而且下降的速度超过电量下行的幅度。从2012年5月份开始，环渤海价格指数5500大卡综合平均价格从每吨787元持续下降至2015年7月的每吨417元，给火电装机为主的发电企业提供了很好的盈利空间。目前煤价疲弱依然，似乎没有走高迹象，如果电量没有进一步下降，而且上电价没有很快下调，发电企业下半年盈利应该不用担心。

但是，煤炭行业也有成本底线，煤价进一步大幅度下跌的空间应该不大了。而且按照煤炭联动机制的要求，电价可能需要相应下调。此外，政府可能也会考虑减低电价来支持实体经济。所以如果电量没有很快大幅度回升，电力行业明后年盈利增长将减缓。