幸福快乐家用电器家用电器行业8月第4周周报依依不舍

家用电器：家用电器行业 8月第4周周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业及公司1.电商价格战，家电供应商利益受损2.空调市场销量同比下滑变频产品势头尚好 .TCL集团与巴西当地品牌签订5亿美金合作协议4旅行社：天灾不可抗拒且已尽责.海尔“无尾”厨电商城预售启动“无线”生活5.华帝股份上半年营业总收入为11.76亿元，同比增长29.7 %；归属于上市公司股东的净利润629 万元，同比增长1 .11%市场走势回顾上周（8.1 -8.17）家用电器行业指数下跌了2.22%，同期沪深 00下跌 .6%，行业跑赢市场，位居2 个申万一级行业涨幅榜第6位。内链是一个非常重要的因素四个细分子版块中，配件和小家电跌幅较大。涨幅居前的个股为老板电器，海立美达和华意压缩；跌幅居前有兆驰股份，毅昌股份和日出东方。

从估值来看，截止8月17日渤海家电板块整体法TTM市盈率为12.4 倍，沪深 00市盈率为10.17倍，估值溢价率为22.22%，较上周有所下降。

上周原材料价格方面，铜价先降后升，铝价继续下跌，上周五长江金属现货铜价报收于55420元/吨，铝价报收于15 10元/吨；塑料价格震荡上扬，截至上周五，塑料价格指数收于9 0.77。

投资策略电商的价格战可能会打破家电的定价体系，侵蚀供应商利益，给家电厂商本来就不高的利润空间带来压力。家电厂商对渠道多元化尤其是电商渠道存在需求，但如果恶性价格战继续，供货商将行使一定的话语权，不排除断货可能。家电厂商对渠道的依赖性较大，若价格战持续，不利于行业发展。

周股票推荐：格力电器，海信电器，华帝股份，合肥三洋