金融挖掘业务新方向荐股DG

金融：挖掘业务新方向 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

行业及公司要闻行业要闻。证监会下发7家IPO批文；126家券商一季度营业收入770.81亿元，同比下滑 2.6%，净利润288.98亿元，同比下滑4 . %；证监会对6宗案件作出行政处罚；证券法修订年底二读，最快明年二季度出台；三大期货交易所出台措施抑制期市过热。

公司动态。国信、东吴、西部、山西发布2015年年度报告，分别实现净利润1 9.49亿、27.08亿、19.7 亿、14. 9亿元，同比增长18 .06%、142.82%、197.15%、145.41%。渤海金控2015年实现归母净利润1 .04亿元，同比增长42.82%；东兴证券非公开发行股票申请获得证监会审核通过。

核心数据重点跟踪上周上证综指下跌 .86%，保险股上涨1.2 %。上周（2016.04..22）上证综指下跌 .86%，沪深 00下跌2.97%，创业板指数下跌7.48%，新三板指数下跌6.75%。板块表现上，券商股下跌4.42%，保险板块上涨1.2 %，信托股下跌4.79%。

7月2日晚沁园小区门口的车祸发生后二级成交额环比下降1 .89%，两融余额环比下降2. 5%。上周市场日均成交额5,649.50亿元，环比下降1 .89%；沪深两市融资融券余额为8764.49亿元，环比下降2. 5%；沪深 00换手率平均值为0.44%，环比下降7个BP。

最新投资观点1、一季度市场低迷致交投萎缩，券商业绩同比下滑明显，2016年一季度126家券商累计实现营业收入770.81亿元，同比下滑 2.6%，净利润288.98亿元，同比下滑4 . %。《证券法》修订年底二读，资本市场改革的顶层设计有望陆续出台，进一步完善对资本市场法治建设和监管，同时将加速行业经营模式和收入构成的变革。营改增、新三板分层在即，深港通热度渐起，券商迎来新业务新变化，个股推荐投行和资管业务突出的华泰证券、广发证券和招商证券。

2、中国人寿一季度业绩预减55%-60%，我们预期股票价差贡献减少、准备金计提和资产减值计提压力增加导致业绩快速下滑，考虑高基数和资本市场大幅波动，预期一季度行业净利润负增长或在预期之中。投资承压，但保费高增长无虞。优化投资结构正视信用风险，优化险种渠道结构，控制负债成本将成为有效策略。我们维持行业推荐评级，推荐中国平安和新华保险。