电气设备重视一线整机厂零部件国产化荐

电气设备：重视一线整机厂零部件国产化 荐16股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

高端插电混动零售景气，重视一线整机厂零部件国产化。根据海关数据与崔东树老师的整理，2018年月份我国进口乘用车总量达到2260台，同比增长64%，均价达到8.4万美元，较2017年的7. 万美元提升14%。结构上，进口的纯电动乘用车达到26 台，同比增长 6%，插电混动乘用车进口1080台，同比增长2 8%。插电混动中，宝马与保时捷等高端车型的插电混动版零售表现突出。我们认为，一线整机厂高端插混的零售景气并非偶然事件，消费者对新能源汽车的认知度提升叠加主流车企未来以传统燃油车的价格提供插电混产品销售，高端插混将是未来新能源汽车渗透率提升的一股主要力量。进口数据符合我们近期提出的新投资主线逻辑：一线整机厂打造爆款车的能力出众，是未来的主流销量的重要来源，而获得国产化供货机会的企业将成为新的核心资产，依靠销量大幅提升业绩，我们推荐关注全球最大的电机生产商卧龙电气，有望进入一线整机厂驱动电机供应体系；同时推荐燃料电池国产化核心标的大洋电机，整合汽车事业集团迈入新征程，燃料电池上量推动产业发展。

配额制推动新能源革命，分布式打开成长空间。随着技术进步带来的投资收益率回升，分散式+海上风电+平价上基地有望为风电发展提供新增量，未来三年有望迎来装机上升周期。我们看好风电领域的细分子领域龙头，推荐金风科技、天顺风能、中材科技，建议关注泰胜风能、金雷风电、天能重工。随着弃风限电率下降，新能源运营持续受益，随着新能源补贴政策的逐步落实，新能源运营的估值有望提升，推荐关注华能新能源、龙源电力、大唐新能源。我们继续看好“单晶、分布式、N型”三大光伏主线，推荐隆基股份、通威股份，推荐关注正泰电器、林洋能源、阳光电源。

基本上是跟产业链整合有关系的。主要是两个部分：商家端 重点股票推荐：

1）新能源光伏：隆基股份、林洋能源、阳光电源、通威股份2）新能源风电：金风科技、天顺风能、中材科技、湘电股份、上海电气 ）新能源汽车：卧龙电气、当升科技、杉杉股份、璞泰来、国轩高科、诺德股份、大洋电机、星云股份