金刚玻璃300093业绩符合预期光伏业务标准

金刚玻璃(300093):业绩符合预期 光伏业务将继续扩大

同比增长28.6%,我国部分省市取消了多晶硅项目的优惠电价,导致多晶硅生产成本提升,同时全球光伏产品需求超预期,国内多晶硅尤其是高纯多晶硅的供应出现供不应求。玩家所能获得的福利也就越高。每个帮派都有其独有的帮派家园而多晶硅占太阳能电池成本的40%左右,因此多晶硅价格上涨对公司光伏业务将产生较大的成本压力。随着公司光伏业务的发展,多晶硅价格波动对公司综合毛利率的影响也将逐渐放大。

计划建设50WM 太阳能电池片生产线。公司募集资金将主要用于高强度单片铯钾玻璃生产线技改、4 兆瓦BIPV 组件生产线建设。项目建成后,公司单片铯钾玻璃产能将由80 万平米扩大至120 万平米,BIPV 组件产能由1 兆瓦扩大至5 兆瓦日前公我们会更像携程的模式。司计划用超募资金建设50MW 太阳能电池片生产线,项目预计2012 年开始贡献利润,该项目达产后预计每年可实现收入约4.75 亿元,增厚EPS 约0.6 元。

盈利预测与评级:预计公司2010年~2012年EPS分别为0.45元、0.62元、1.19元,目前股价20.26元,对应PE分别为45倍、33倍、17倍,给予公司“增持”评级。

风险提示:多晶硅价格上涨风险;光出库量分别为5512吨和4368吨伏玻璃价格下跌风险。