联合证券央企考核新政下的投资机会呢

较好地完成了工作目标任务。现将本人一年来工作、学习、廉政等情况报告如下： 一、履职情况 ……（省略278字 联合证券：央企考核新政下的投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

经济附加价值EVA与传统财务指标相比，考虑了投资的机会成本，改善了传统绩效指针忽略股权资金成本及扭曲盈利的缺失，体现了剩余价值概念。

按照国资委颁布的EVA的调整算法计算，自2007年以来央企控股上市公司的EVA总体规模有所上升，但EVA为正的央企控股上市公司的比例仅占为48%，即按当前国资委EVA的计算标准，有超过一半的央企控股上市公司价值创造能力低下，存在较强的整合预期。

按EVA排序的优秀企业行业的分布相对更分散，在A级央企中占比较高的航天军工，石油石化，电力煤炭三大行业的比重下降显著，而地产、航运、机械、钢铁等行业的比重上升显著。

EVA是价值评估方面的有效衡量。越高的EVA代表了企业创造的价值越高。排除规模因素的影响，我们认为每股EVA含量较高的央企控股上市公司创造经济附加值能力较强。而从价值投资逻辑来看，建议选择拥有较高EVA增长率和EVA稳定性的央企控股上市公司。基于EVA的投资选股需要平衡价值、成长、稳定三个方面综合指标，我们推荐十只股票的组合：葛洲坝，中国联通，*st百科，华仪电气，路桥建设，中国中铁，中国石化，东方电气，洪都航空和华能国际。

在EVA体系评价下，央企倾下于将不良资产进行处置，并加快整合集团内部资产的步伐。同时，国资委EVA算法对非主营业务的限制，让多业务的模式成为鸡肋。因此非主业收入占有比率较高，并能通过调整业务结构来显著提升EVA的央企上市公司，有更高的重组意愿，具有较强的价值改善空间。而当前每股EVA水平较低的央企控股上市公司也将有较大的改善空间，同样建议关注，主要推荐：深南电A，ST方源，酒鬼酒，中国远洋，彩虹股份，中海集运，经纬纺机，深天马A，中航地产和有研硅股。