国内需求回升物价明年或进入新一轮上升周期

国内需求回升 物价明年或进入新一轮上升周期

11月份，全国居民消费价格总水平(CPI)出现温和反弹，重新返回“2时期”。临近年底物价回升是意料之中的事，而随后又是元旦、春节消费旺季，消费需求量增加将导致物价升势延续一段时间。

“当前内地的通胀水平温和可控，宏观的政策还留有足够的空间。”有经济学家表示，不过未来中国经济形势的不确定因素依然存在，房价上涨、地方融资平台风险、需求不足、结构矛盾突出等问题仍待解决。

对明年的通胀预期，国务院参事室特约研究员姚景源认为，一方面是因为货币流动性比较充裕；另一方面，如果明年世界经济复苏进程加快，将致使国际大宗商品价格产生不确定性，输入性通胀压力犹存，也带来推高物价的风险。通胀压力犹存

国家统计局数据显示，11月份CPI同比上涨2.0%，今年前11月，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.7%。

地方政府拉动*的稳增长的一系列措施开始实行，一系列刺激消费的政策逐步显效，这使得我国经济从9月份开始出现触底回暖的拐点，这类宏观经济背景对物价攀上“2时期”起到一定作用。

在通常情况下，经济反弹会一定程度带动物价的走高。只要不同时产生明显的滞胀现象，物价适度走高也预示着经济开始企稳向好。

而对于明年物价的走势也不能掉以轻心。虽然目前CPI相对稳定，不过基本完成筑底的CPI，正在开始酝酿新的上升周期。交通银行的研报显示，明年在国内需求回升、猪肉价格进入上行周期以及劳动力和土地本钱上涨等因素的推动下，物价将进入新的上行周期。

同时，11月份全国工业生产者的出厂价格(PPI)同比下降2.2%，早几个月PPI严重负增长的趋势开始在改变，国内企业去库存化的过程也趋于尾声。如果国内企业去库存化完成，不但意味着国内经济开始筑底反弹，也意味PPI价格行将面临着回升的转折，一样会对CPI的上行产生影响。

“CPI和PPI同比增速在15个月后再次同步回升，显示经济触底反弹的迹象更加明显。”银河期货领头宏观经济顾问付鹏表示，今年大部分时间由于总需求萎缩导致的价格通缩阶段已过去。

但CPI重回“2时期”，一个较大担忧是这种上涨势头升级加快。这敲响了通胀东山再起的警钟。

随着年底*加大，货币投放的增速加快，物价爬升的概率增大。另外，全球发达国家都在实施宽松的货币政策，全球物价特别是大宗商品价格可能出现新一轮增长，输入型通胀因素将加剧。

有分析认为，由于国际大宗商品市场价格的上升，会对中国产生输入性通胀的影响，通胀压力会在2013年显现，货币政策也应该保持较大的宽松。

业界专家称，中国通胀周期波动取决于两大因素，一是货币增速，2是产出缺口即经济增速与潜在增长率之间的缺口。明年只要货币增速不超过14%-15%长时间均值，而且经济增速回升但依然不超过9%，通胀就可控。没有货币超速增长没有经济过热，供给面因素也许会致使某些价格变化，但不足以产生全面通胀率上升。

对明年的宏观经济形势，国家统计局原局长邱晓华日前表示，“明年GDP增速定为7%和7.5%均有可能，7%是政策底线，7.5%是大概率事件。”邱晓华进一步判断，未来三五年，中国经济将出现“中高增长、中低通胀”的特点。今年通胀将保持在2.6%到2.7%之间，明年会继续保持3%左右的运行格局。

邱晓华指出，政策效应对经济的支持进一步显现，*、消费、出口出现企稳回升态势；先行指数预示经济短期景气度在恢复。

“2013年将成经济温和复苏之年。*方面，如果今年的*增速到达21%，2013年的*增速将不会低于23%。另一方面，消费将表现为安稳的增长，2013年*和消费对经济的贡献将会平起平坐。”邱晓华表示，出口方面，2013年我国的出口增势不变，但增幅会略有回落，明年超过8%的可能性不大。

银河证券领头总裁顾问、经济学家左小蕾日前指出，中国当下即使没有进一步的制度性红利释放，在现有投入产出比的情况下，加之大规模的技术进步，其潜伏增长区间应该在7%到8%之间。2013年经济增长如果按照目前的发展态势，应该是在7.5%到8%之间。

11月，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2%。这是CPI延续两个月在“1时代”低位徘徊后，重回“2时期”。昨日，国家统计局发布的数据显示，食品价格再次成为CPI上涨的主要原因。

鲜菜价格上涨11.3%数据显示，11月份，在各类商品及服务价格同比变动中，食品价格同比上涨3.0%，影响CPI同比上涨约0.95个百分点。其中，鲜菜价格上涨11.3%，影响CPI上涨约0.27个百分点；肉禽及其制品价格下降1.8%，影响CPI下落约0.14个百分点(猪肉价格下降11.5%，影响CPI下落约0.41个百分点)。

11月份，各类商品及服务价格环比变动中，食品价格环比上涨0.4%，影响居民消费价格总水平环比上涨约0.11个百分点。

对比前几个月份的数据可以发现，11月份的食品价格涨幅也是连续2个月回落后出现反弹，由上个月的1.8%回升至3.0%，和CPI的走势表现出较强的“一致性”。

数据显示，进入11月后，蔬菜和猪肉价格就开始上涨，国家统计局披露11月份50个城市食品价格也延续上行，均价环比上涨0.94%。统计的8个品种有5个品种上涨，3个品种下跌。在上涨品种中蔬菜的涨幅较大，到达8.2%；其次是肉类，涨幅达到1.41%。

据商务部监测数据显示，食用农产品价格已连续4周上涨，11月初以来，季节性因素推动农产品价格上涨幅度较大，11月份食品的平均价格较上月均价环比上涨1.26%。从产品来看，8个品种中6个品种上涨，也是蔬菜上涨幅度较大，11月份环比上涨8.99%。

房租涨幅环比为零

11月全国居住类价格中，住房租金同比涨幅2.9%，涨幅较上月回落0.2个百分点。环比涨幅为0%。累计同比2.7%。

链家地产市场研究部张絮表示，11月租金环比零增长，正式进入到年末的租赁淡季，新增需求和换租需求都处于全年较低水平，这1时期对CPI的带动作用也*弱。租金环比零增长的现象，在今年4月和11月分别出现，都是租赁高峰期过后的淡季时期。可看出当下租赁淡旺季依然十分鲜明，明年春节后的租金新一轮的上涨行情也难以改变。

根据链家地产统计，11月租赁市场渐渐进入淡季，出现量价齐跌的态势。从链家的租赁单量来看，11月日均销售环比下降3成左右，销售量达到年内的较低值。北京平均单位租金为53元/平方米，环比微降。

CPI缘何重返“2”时代？

从国家统计局统计的8大类消费品中，11月份，除交通和通讯价格同比持平外，包括居住价格、食品价格等7类消费品均出现上涨。缘何重返“2时代”？专家表示，有季节性的因素影响。

北京市社科院副院长赵弘认为，年底将近，一系列新的调价政策陆续出台，推动价格上浮。同时，季节性因素也很关键，冬季蔬菜供应到了淡季，鲜菜、水果等食品价格上涨拉动价格上涨。

财经评论员马光远认为，CPI上涨是非常正常的，中国的CPI涨幅低于2%才是不正常的。根据我国的货币供应量以及整体的物价水平看，CPI在2%以上才能反应一个真实的情况，在2%以下都是一些特殊情况。

马光远分析称，11月份CPI走高，主要还是受食品价格和蔬菜价格涨幅较大的影响，还有一个因素是猪肉价格虽然同比在下落，但是下降的幅度明显降低，“猪肉价格同比降幅的收低，对CPI上涨也起到重要的拉动作用”。

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