化工短期看周期躁动荐股哈

化工：短期看周期躁动 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

不影响原有渠道及销售模式。可以利用团购的方法进行金融产品的销售 报告要点产品价格变动分析：油价延续上行，聚酯产业链价格微涨周内委内瑞拉可能引发的市场供应不足以及OPEC减产为油价带来了有效支撑，但美国产量攀升仍成为油价回升的重要阻碍，本周国际油价整体呈现上涨态势。受益于油价上涨，聚酯产业链PTA、涤纶长丝等多产品价格整体上行。

重要产品短期供给分析：尿素开工上升，长丝负荷环比下降尿素：本周煤、气头装置开工双增，尿素行业整体开工率增至5 .0%；企业库存为64.2万吨，环比不变。涤纶长丝：本周涤纶长丝装置平均开工率为64.9%，环比大幅下降，FDY与POY库存环比下降，分别为7.0天和4.0天。

热点聚焦：2018——农药行业深度调整之年事件：根据Wind最新数据显示，2018年我国化学农药原药产量为208. 万吨，同比下降9.5%。根据中国农药工业协会数据，2018年12月农药价格指数为104，同比上涨5.87%。简评：2018年，行业加速整合推动我国农药产业集聚和原药制剂一体化发展，生产工艺优化，生产过程更加绿色化，产品逐步向高效、低毒、环境友好、水性化方向发展，同时推动下游集中用药趋势发展，对农药经营模式产生影响。2018年，在经历了连续几年的低稳发展之后，农药行业在深入改革和调整上更进一步，市场供需结构转变。受全球粮食价格回涨、上游原油价格回升带动基础化工产品水涨船高影响，加之管理新政、环保重压和供给侧结构性改革带来的优胜劣汰和成本增加，农药产量2018年同比下滑，产品价格自2017年下半年强势上涨，部分原药供需紧张，并延续至2018年。

投资观点：短期看周期“躁动”，中长期布局成长板块近一段时间，减税、降准等经济相关政策频出，中美贸易关系存在缓和预期，化工有望跟随下游消费行业迎来需求修复，叠加油价上涨，化工品价格上涨。

短期，看好化工周期品反弹的“躁动”机会。关注万华化学、华鲁恒升、桐昆股份、染料行业等。中长期，侧重偏成长的板块，看好精细化工及新材料、农药制剂等。（1）精细化工及新材料：液晶面板、IC产业持续向中国转移，材料存进口替代机会；汽车排放标准升级，催化剂相关产业迎来增量；部分企业技术升级，取得突破，产品性价比高，有望替代进口，相关企业有山东赫达、飞凯材料、国瓷材料、万润股份、道明光学等。（2）农药制剂：农药管理条例规范行业发展，部分企业停产或退出，供给优化，龙头持续进行营销创新，有望继续增长，相关企业有国光股份、诺普信。