钢铁市场信心回暖荐股覆盖

保罗4投3中拿到9分5助攻1抢断。 钢铁：市场信心回暖 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资策略：本周大盘下跌，上证综合指数周跌幅0.29%，其中钢铁板块涨幅0.78%。近期钢材及原料价格持续反弹，我们认为源自钢厂及下游用户的存货周期，需求旺季叠加补库需求驱动产业链采购强度回升。由于市场心态好转，钢材中间商、港口矿贸商两个高库存环节销售压力暂时缓解，甚至出现惜售行为。对于此轮反弹的持续时间，我们认为四月中旬将是重要节点，一方面旺季下游开工环比改善势头将在这一时段放缓，另一方面此轮下游、钢厂备货需求也将基本完成释放，届时产业链采购强度可能见顶。近期我们主要推荐物产中拓等具有金角银边潜质的钢铁电商公司；国内钢价：本周钢价继续上涨。由于市场预期显著改善，产业链各环节采购需求集中释放，推动钢价、原料价格持续反弹，短期市场情绪有望使价格涨势延续。但二季度钢价面临诸多挑战，一方面二季度外矿产能增量开始体现，矿石价格承压；另一方面一旦下游备货周期完成，库存压力将显；此外地产投资下滑将对终端需求造成影响；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存 .47万吨，较上周下降0.47万吨，热轧库存85. 万吨，较上周下降2.4万吨。从全国范围看，各品种库存均回落，Mysteel统计社会库存总量1881.01万吨，环比下降59.66万吨。随着价格上涨，贸易商情绪显著改善，惜售行为显现，情绪可能推动价格短期反弹延续；国际钢价：本周国际钢价以上涨为主。四月份后美国国内需求持续回升，加上原料废钢价格触底反弹，当地钢价存在上涨动力，预计后期将陆续有钢厂上调出厂价格；欧洲板材订单回升，钢厂交货期延长，价格有望上调；原材料：本周矿价上涨。河北地区66%铁精粉现货价格为975元/吨，环比持平。天津港6 .5%品位印度铁矿石价格为800元/吨，环比涨20元/吨。普氏指数（62%）报116美元/吨，环比涨2.75美元/吨。受下游采购回升影响，钢厂原料采购动力增加，备货需求持续释放推动矿价上涨，短期仍存惯性上升动力，但应警惕采购强度见顶风险。此外FMG4千万吨产能近日正式投产，其他海外新矿山产能也将陆续释放，二季度矿价面临压力。

本周上海市场螺纹钢库存 4.71万吨，较上周上升1. 2万吨，热轧库存84.20万吨，较上周上升0.94万吨。从全国范围看，除冷轧外各品种库存环比上升，Mysteel统计社会库存总量1559.65万吨，环比上升9285万吨。

钢价变化本周钢价继续上涨。由于市场预期显著改善，产业链各环节采购需求集中释放，推动钢价、原料价格持续反弹，短期市场情绪有望使价格涨势延续。但二季度钢价面临诸多挑战，一方面二季度外矿产能增量开始体现，矿石价格承压；另一方面一旦下游备货周期完成，库存压力将显；此外地产投资下滑将对终端需求造成影响；本周螺纹钢主力合约RB1409以 72元/吨收盘，较上周收盘价上涨65元/吨，涨幅2.0%，铁矿石主力合约I1409以808元/吨收盘，较上周收盘价上涨27元/吨，涨幅 .5%。上海地区20mm螺纹钢周平均价格 224元/吨，较上周上涨42元/吨；热轧卷板周平均价格 442元/吨，较上周下跌8元/吨；中厚板周平均价格 510元/吨，较上周下跌16元/吨；冷轧板周平均价格41 8元/吨，较上周下跌16元/吨；