电气设备重点关注动力电池及关键材料荐股牛

电气设备：重点关注动力电池及关键材料 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告关键要素：

16年以来，锂电池指数及相关个股表现靓丽，主要驱动逻辑在于业绩兑现。新能源汽车行业短期发展面临一些挑战，但中长期发展逻辑未变，发展核心在于成本下降及充电便捷。专用车用新能源汽车有望高速发展，特斯拉效应值得关注，锂电产业链投资核心在于动力电池及锂电关键材料。

投资要点：

业绩兑现板块及个股表现靓丽。16年以来，锂电池指数再创新高，其中部分个股持续创历史新高，其主要驱动逻辑为业绩如期兑现。

新能源汽车行业短期面临一些挑战。受“十二五”考核等多因素共振影响，15年我国新能源汽车产量飙涨，但行业发展面临一些挑战，主要包括骗补事件、地方补贴退坡，以及部分上游原材料价格飙涨。

行业中长期发展逻辑未变16年仍将持续增长。支撑我国新能源汽车行业中长期发展的三大逻辑未变，行业发展核心在于成本下降和充电便捷。动力电池成本将持续下降，而能量密度持续提升将大力提升其性价比，我国充电基础设施也将逐步完善，上游原料价格也将逐步回落，且行业短期发展积极因素增多，特别是骗补事件将落地及北京、上海等地销售持续向好，预计全年产量达50万辆。

4215 投资思路与评级。锂电产业投资思路建议关注三点：一是专用车用新能源汽车将获快速发展；二是特斯拉效应值得关注；三是动力电池及锂电关键材料领域。目前行业估值水平较高，考虑行业发展前景及盈利能力，维持行业“同步大市”评级。建议关注在专用车领用具备优势标的、锂动力电池优势企业、锂电关键材料细分领域龙头、稀土永磁材料标的，以及事件和政策驱动下的投资机会。

风险提示。1)系统风险；2)新能源汽车进展与政策执行力度低于预期； )行业竞争加剧；4)国内外宏观经济下滑超预期。