电气设备重点关注动力电池及充电桩行业荐覆盖

电气设备：重点关注动力电池及充电桩行业 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

油等杂质2% 电机行业：电机子行业覆盖的四家重点公司15年营业收入同比增长2 .51%，净利润同比增长5.92%，经营性现金流同比下降0.40%，平均ROE同比下降2.11%；16年一季度营业收入同比增速10.09%，净利润同比增长17.62%。其中方正电机15年净利润同比增长462.02%，16年第一季度增长212.40%。重点推荐：大洋电机、方正电机电气自动化行业：受益国家输配电改造和特高压建设，电气自动化行业继续稳定增长。

电气自动化行业15年营业收入同比增长6.98%，净利润同比下降 .47%，经营性现金流同比增长56.45%，平均ROE同比下降19.11%；16年一季度营业收入同比增长24.56%，净利润增长2 .96%。重点推荐新时达、汇川技术、林洋能源、长园集团。

高低压设备行业：特高压建设加速，高低压设备行业享受政策东风。高低压设备行业15年营业收入同比增长6.71%，净利润增长8.68%，经营性现金流同比增长468.64%，平均ROE同比下降12.16%；16年一季度营业收入同比增长9.59%，净利润增长29.41%。

动力电池行业：新能源汽车的发展带动动力电车行业规模性增长。动力电池行业2015年营业收入同比增长 .05%，16年一季度增长2 .90%；净利润15年同比增长7.48%，16年第一季度增长5. 4%；经营现金流15年增长150.7 %，ROE15年增长27.14%。

三元电池具有更高的能量密度，是未来发展趋势。推荐标的国轩高科、杉杉股份充电桩行业：作为新能源产业链下游环节，充电桩的完善布局对于新能源汽车的发展具有推动作用。充电桩行业15年营业收入同比增长14.51%，净利润下降10.55%，经营性现金流增长50.91%，ROE同比下降24.74%。16年一季度营业收入同比增长15.95%，净利润增长21.2 %。16年一季度充电桩行业实现盈利，随着新能源汽车增多及充电桩运营成熟，充电桩行业将带来长久利润。

光伏设备行业：受6 0抢装影响，光伏设备相关公司业绩及利润均较快增长。光伏设备行业15年营业收入同比增长 9.90%，净利润增长2.29%，经营性现金流同比下降175.09%，平均ROE增长141.08%；16年一季度营业收入同比增长64.15%，净利润增长 99.06%。

分布式光伏凭借安装优势等特点，未来成为光伏发电的主要模式之一。

风电设备行业：政府仍在大力支持风电行业(海上风电发展迅速)，三北地区弃风限电有望改善，特高压的建成促进风电行业发展。风电设备行业15年营业收入同比增长55.27%，净利润增长49.78%，经营性现金流同比增长62.04%，平均ROE同比增长2 .84%；16年一季度营业收入增长 4.50%，净利润增长44.51%。重点关注金风科技。

2016年A股市场仍处于动荡期，电力设备与新能源行业跑赢大盘。新能源汽车查骗补接近尾声，新能源汽车动力蓄电池规范目录推出，新能源汽车发展渐入正轨。受益政策支持，新能源汽车产业链包括充电桩，动力电池等子行业将继续迅速发展，动力电池领域关注国轩高科、南都电源。充电桩领域推荐南京中北、杉杉股份、北巴传媒、特锐德。