联合证券制造业回升势头有所趋稳了

联合证券：制造业回升势头有所趋稳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

制造业回升势头有所趋稳1月份制造业PMI指数点评中国物流与采购联合会2月1日发布的数据显示，1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为55.8%，比上月回落0.8个百分点。

点评：

具体来看，1月份的制造业PMI指数有以下几个特点：

成都天银制药涉违法生产被查 护肝片被责令召回 一是从分项指数来看，同上月相比，回落的指数主要有生产指数、新订单指数、积压订单指数、采购量指数、从业人员指数，回落幅度分别为0.9、1.1、2.5、0.5、1.6个百分点。其中生产指数和新订单指数虽然较上月有所回落，但仍保持较高水平，表明制造业生产和新订单量继续保持稳步增长趋势，但回升势头将趋于稳定。从业人员指数的回落与节假日等因素导致的制造业劳动力需求增幅收窄有关。

与上月相比，指数有所上升的主要有新出口订单指数、产成品库存指数、进口指数、购进价格指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数。上升幅度分别为0.6、0.2、0.9、1.8、0.8、0.2个百分点。其中，购进价格指数上升幅度最大，连续三个月明显攀升至68.5%，是2008年8月份以来的新高。分行业看，化学纤维制造及橡胶制品业、黑色金属冶炼及压延加工业、造纸及印刷业、化学原料及化学制品制造业、电气机械及器材制造业、有色金属冶炼及压延加工业等六个行业主要原材料购进价格指数在80%以上的高位运行，表明制造业主要原材料购进价格环比呈显著上升势头，制造业生产成本继续提高，利润增长压力加大。

二是从供需情况看，1月份的产成品库存指数为47.3%，比上月提高0.2个百分点，新订单指数为59.9%，比上月回落1.1个百分点，供需缺口较上月略有收窄，显示需求上升势头比上月略有减弱。

三是从行业情况看，1月份，20个行业中，化纤制造及橡胶塑料制品业、有色金属冶炼及压延加工业、非金属矿物制品业3个行业略低于50%，其余17个行业均高于50%，其中高于60%的行业主要是烟草制品业、饮料制造业、金属制品业。从产品类型看，原材料与能源、中间品、生活消费品和生产用制成品类企业均高于50%，其中生活消费品类企业接近60%。

整体来看，1月份制造业PMI指数显示制造业总体仍保持上升态势，但回升势头有所趋稳，工业生产增长势头有望由前期的持续快速回升转向平稳较快增长。

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