钢铁市场有价无市后市预期向好钢价将震荡盘了

钢铁：市场有价无市 后市预期向好 钢价将震荡盘整 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场有价无市，后市预期向好，钢价将震荡盘整1月官方制造业PMI略有回落，而汇丰制造业PMI终值则创两年新高，数据均显示国内制造业处于扩张区间，总体来看经济运行仍保持平稳回升态势。钢铁PMI指数大幅回落，新订单、生产和原材料库存指数等分项指标明显回落，淡季效应明显。目前钢材价格仍处相对低位，市场对后市需求预期普遍向好，钢价下跌压力较小，随上周结束大部分商家都将离市，真实交易有限，预计本周钢价将震荡盘整。2月份终端需求不会有大的改善，但是补库存可能得以维持，钢价总体稳定，预期 月份到二季度需求将逐步好转，钢价总体呈上涨态势。我们认钢铁行业可能有交易性机会，相对看好高弹性和资源类公司。

市发改委将以市属医院、三级医院为重点推行清洁生产 高弹性：八一钢铁、新兴铸管、金洲管道、久立特材资源类：攀钢钒钛、金岭矿业、凌钢股份、西宁特钢原料：原料市场稳中有升上周国内铁精粉均价975元/吨，周环比上涨5.8元/吨；青岛港现货铁矿石1045元/吨，与上上周持平；印度矿CFR指数151.5美元/吨，周环比上涨1. 美元/吨；唐山废钢25 0元/吨，与上上周持平；唐山方坯 290元/吨，周环比上涨40元/吨。

钢价：钢价持续上行，后市将震荡盘整上周国内钢价综合指数为140.6，周环比上涨0.9 %，其中长材涨0.81%，扁平材涨1.09%，分别收于154.6、128.6。螺纹钢主力合约（1 05）收盘价为4168元/吨，涨幅为2.26%；结算价为41 6元/吨，涨幅为1.87%。

期现货价差为 26元/吨。预计本周钢材市场将窄幅盘整。

盈利：各品种盈利大幅减薄在考虑一个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢盈利约2 .22元/吨；线材亏损约1.91元/吨；热卷盈利约17 .97元/吨；中厚板亏损约28.68元/吨；冷轧板盈利约 0.75元/吨；镀锌板亏损约147.74元/吨。

社会库存：总量回升明显，长材增幅扩大上周末钢材社会库存1549.12万吨，周环比升4.70%，同比降10.82%。

其中线材环比升9.79%；螺纹钢环比升6.64%；中板环比升2.21%；热卷环比升1.78%；冷轧板环比升0.09%。预计本周社会库存将继续上升。

风险提示：需求和补库存低于预期；高产量抑制钢价上涨；行业亏损风险。