化工石化上游产品领涨荐股计划

化工：石化上游产品领涨 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

重要信息回顾：

油价：油价震荡，至11月25日收盘，Brent原油期货收于47.24美金/桶，较上周末上涨0.81%；NYMEX期货价格收于46.06美金/桶，较上周末上涨0.81%；周均价分别为48.64和47.5美金/桶，涨跌幅分别为5.1%和5.18%。美元指数收于101.5，周涨跌幅+0.14%。

原油及相关库存：11月18日美国原油商业库存4.89亿桶，较之前一周减少126万桶；汽油库存2.24亿桶，周增加2 2万桶；馏分油库存1.49亿桶，周增加 万桶；丙烷库存1.0 亿桶，周增加184万桶。

美国原油产量及钻机数：11月18日美国原油产量为869万桶/天，较之前一周增加0.9万桶/天，较一年前减产47.5万桶/天。11月2 日美国钻机数59 台，周数量增加5台，年下降151台；加拿大钻机数174台，周数量减少10台，年减少10台。其中美国采油钻机474台，周数量增加 台，年下降81台。

石油化工品：石脑油日本到岸周均价+18美金，为441美金/吨；丙烷11月24日FOB沙特较上周上涨21美金，为 74美金/吨；乙烯周均价上涨27美金，为CFR东北亚1010美金/吨；丙烯周均价+20美金，为CFR中国8 8美金/吨（山东地区上涨约80元，为 0元/吨）；丁二烯周均价+69美金，为CFR中国1514美金/吨。芳烃价格：

纯苯外盘周均价+ 5美金，为FOB韩国72 美金/吨（国内华东+450元，为6450元/吨）；PX周均价上涨10美金，为CFR中国802美金/吨（国内期末价格+110元，约6650元/吨）；PTA期末价格同比+210元，为4920元/吨。

投资提示：

大部分南方乳企是不占有优势的。海外寻找 观点：原油价格整体上行，但对于OPEC预期的波动加大了油价的震荡范围；美国采油钻机数虽然增加，但是加拿大石油钻机数大幅减少，未来原油走势更加复杂。丙烷价格上涨；纯苯价格近期连续上涨；塑料产品期货价格下跌，但是现货仍有刚需支持；乙烯价格触底反弹，聚乙烯价格良好，不影响一体化的乙烯装置盈利；丙烯价格上涨，丙烯下游盈利情况良好，聚丙烯短期调整，但是需求有望持续超预期；由于未来石脑油新增产能受限，丁二烯有望长期紧缺，由于未来丁二烯对于合成橡胶的价格推动，有望带动天然橡胶的价格上涨。

推荐：从低估值及石化盈利良好角度重点推荐中国石化、华锦股份、上海石化；掌握液化气贸易制高点，未来成长空间巨大，推荐东华能源；丙烯酸价差扩大，建议关注卫星石化；LNG有望迎消费旺季，LNG分销及贸易量持续增长，推荐恒通股份；基本面好转，烷烃脱氢综合项目投产，推荐齐翔腾达；润滑油行业空间巨大，公司未来有品牌推广优势，推荐康普顿；受丁二烯制约，合成胶价格走好有助于天然橡胶回暖，推荐中化国际；国际化高端海洋油气设备模块化制造商，逆市成长，未来将受益油价反弹，建议关注新股博迈科。