放弃DialogAtmel接受Micro生存

爱特梅尔（Atmel）近日宣布，该公司董事会已经接受微芯科技（Microchip Technology）主动出价的收购邀约，并计划终止先前由英商戴乐格半导体（Dialog Semiconductor）收购的协议。

Microchip 在去年12月以每股8.15美元（或大约 8亿美元）的出价，向Atmel提出收购邀约。但稍早在去年9月，Atmel已经同意由Dialog以当时价值 约46亿美元的现金与股票收购。Dialog期望透过收购Atmel取得更大的物联（IoT）市场。然而，随着Dialog的股价下滑，这项收购交易的 金额也随之下跌。

Atmel表示已经在1月12日知会Dialog的董事会，说明该公司打算终止先前的收购交易。Dialog仍有机会在1月19日以前提出还价，Atmel也表示仍将考虑Dialog的还价提议，不过，Dialog已经发表声明表示不会修改原来的提议内容。

我们的结论是：提高收购Atmel的价格，并不能为我们的股东带来最佳利益， Dialog执行长Jalal Bagherli表示， 我们认为这项收购对我们来说是一项正确的策略决定，如果最终无法如期实现，我们将会感到失望。

由于Atmel认为Microchip提出的收购邀约条件较佳，使得Dialog即将面临这项重要收购案的挫败。不过，如果Atmel放弃原先同意与Dialog的协议，必须依约支付1. 7 亿美元的 分手费 给Dialog。

随着过去一年来产业整并加剧，竞价收购半导体公司的战火持续延烧。根据市调公司IC Insights，在2015年，半导体产业所发布的并购（M A）交易价值已经突破了1，050亿美元，较过去五年来半导体公司的年平均收购价值更高8倍。

Microchip 是少数几家未采用ARM核心的主要（）供应商，并首创自家PIC架构。Atmel可提供ARM功能，因此，对于Atmel来说，与 Microchip的合并看起来似乎比与Dialog合并更具策略意义。看来很可能最后的结局就是Dialog拿了1. 7 亿美元的 分手费 黯然离 去。

如果真是这样，Dialog执行长Jalal Bagherli当然会深感失望，因为这将成为在该公司的重大公开收购行动中，让他再度面临合并破局的窘境。在2014年，Dialog曾经与奥地利微电 子（AMS）讨论合并的可能性，但因双方始终未能达成共识而告吹。不过，Microchip在去年以每股14美元总价约8. 9亿美元的出价，成功地收购 了类比晶片供应商Micrel。

另一方面，Atmel也在上周发布2015年第四季财报。该公司表示，2015年第四季的营收大约在 2..62亿美元之间，不如该公司先前所预期的2..86亿美元营收。该公司归咎原因在于这一收购案过程的不确定性，导致经销商降低库存 水位，使得整体交易金额较预期疲软，特别是在亚洲地区。

编译：Susan Hong

（参考原文：Microchip Wins Atmel Bidding War，by Dylan McGrath；Atmel drops Dialog， says Microchip s takeover bid is better，by Peter Clarke）