化工看好龙头企业跨越周期荐股牛

审议并经举手表决 化工：看好龙头企业跨越周期 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

主要化工产品涨跌情况：

涨幅居前：苯胺（华东，+9.26%），丙酮（华东，+9.01%），丁苯橡胶（华东，+6.02%），乙二醇（华东，+4.14%），粘胶短纤（华东，+ .42%）。

跌幅居前：丁二烯（茂名石化，-6. %），DMF（华东，-5.29%），甲乙酮（齐翔腾达，- .70%），MDI（华东，- .16%），原油（WTI，-2.99%）。

近期东兴化工主要观点：

原材料降价，化工企业成本下行。上周WTI和布伦特原油期货价格跌幅约 %，连续4周下跌。美国石油钻井机活跃数创新高，导致油价下行。同时，丁二烯、黄磷、聚乙烯等原材料价格也持续下跌，有利于化工企业降低生产成本，看好在产业链中具有较强溢价能力的公司。重点关注万华化学、桐昆股份、浙江龙盛等。

丙烯酸大幅上涨，关注卫星石化。5月中旬巴斯夫在美国的丙烯酸装臵意外停产检修，导致全球丙烯酸及酯的供需平衡被打破，国内丙烯酸、丙烯酸丁酯过去一个月中涨幅分布达到18%和21%。由于国内部分装臵处于停产状态，无法快速增加供应，预计丙烯酸等产品仍将上涨。重点关注具备完整丙烯酸产业链、且业绩弹性较大的卫星石化。

看好龙头企业跨越周期。国内化工行业大的发展趋势是环保越来越严，进入门槛越来越高。中小企业与行业龙头之间的差距正在不断扩大。因此我们看好已经在行业内确立规模、成本、技术优势的龙头企业。看好农药、氟化工、钛白粉等行业集中度不断上升。重点关注扬农化工、沙隆达A、巨化股份、龙蟒佰利等。

上周市场回顾：

上周申万化工指数上涨1.64％，同期上证指数下跌1.12%。细分板块中涨幅居前的为其他化学原料（涨8.56%）、磷化工及磷酸盐（涨7. 6%）、合成革（涨4.27%）。

东兴化工组合上周上涨0.74%，相比行业指数低0.9个百分点。

本周推荐股票组合：

巨化股份(15%)、华锦股份(15%）、安诺其（15%）、广信材料（15%）、金禾实业(10%)、桐昆股份(10%)、龙蟒佰利（10%）、扬农化工（10%）。

风险提示：

化工产品价格下滑；估值中枢下移的系统风险；政策推行力度不及预期。