煤炭石油煤价弱势下行荐股蹭飞

煤炭石油：煤价弱势下行 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

为了逃离地狱前往摇滚乐天堂而踏上了充满血腥的战斗之路。本周市场动态：动力煤价延续弱势下行，焦煤价格稳中有降动力煤：4月1 日秦港5500大卡动力煤平仓价为565元/吨，较4月4日下降26元/吨，4月1 日环渤海动力煤指数报价570元/吨，与上周持平。本周产地动力煤价格普遍下降，其中山西、陕西和内蒙各地下降元/吨。本周港口和产地煤价仍保持相对弱势，港口煤价已快速回落到大型煤企年度长协价附近。虽然动力煤进入需求淡季，但随着工业需求逐步恢复，4月以来需求端同比仍有所改善，六大电厂日耗同比增长 . %（ 月同比下降约2.4%）。上周开始大秦线开始检修，港口调入量受到影响，秦皇岛港日均调入量由前周的59万吨下降至49万吨，不过由于需求相对弱势，港口存煤相对上周变化不大。后期，大秦线检修将继续影响铁路运输和港口到货量，进口煤压力也有望逐步减小，预计产量或仍维持小幅增长（ 月国有重点煤矿产量约1.6亿吨，同比增长 .1%）；需求端来看，近期市场交易活跃度较前期也有一定提升，本周沿海运价降幅放缓，秦港锚地和预到船舶数量也开始逐步回升。整体来看，后期供需或有好转，不过短期港口和电厂库存水平仍较高（本周六大电厂库存可用天数已降至20天左右），预计煤价仍将继续承压。

冶金煤：港口方面，本周京唐港主焦煤价格为1780元/吨，较上周下降10元/吨。本周产地炼焦煤和喷吹煤价稳中有降，其中太原古交2#焦煤车板价下降50元/吨，吕梁柳林4#焦煤车板价下降10元/吨，河北唐山、开滦焦精煤出厂价下降 5元/吨，河北邯郸喷吹煤市场价下降20元/吨。由于下游采购情绪低迷，而焦企开工率维持高位，库存不断攀升，近期焦炭价格表现疲弱，降价压力进一步往上游传导。连续多轮降价之后，多数焦企已达盈亏边界，预计后期焦企主动或被动限产将逐步增加。好的方面在于， 月以来钢材产品库存持续回落，钢材期货和现货价格也开始呈现企稳回升态势。后期，预计下游开工将继续恢复，煤焦钢产业链需求有望继续回升。而供给端，由于焦煤新增产能有限，而进口压力相对较小，整体供应有望维持平稳，预计旺季焦煤价格整体以稳为主。

无烟煤：本周产地无烟块煤价格稳中有降，其中河南永城无烟中块下降50元/吨，贵州遵义、金沙无烟中块下降 0元/吨。近期由于环保政策趋缓，煤矿生产陆续恢复正常，而块煤需求一般，下游化工等行业采购力度减弱，部分煤矿销售压力攀升，后期工业需求和农需陆续启动或将支撑煤价。而末煤方面目前整体以稳中上行为主，不过受动力煤市场回落影响，后期价格或小有压力。

国际煤价：本周南非RB、欧洲ARA以及澳NEWC指数较上周分别上涨 .4%、 . %和1. %，澳风景煤矿优质主焦煤FOB报19 美元，较上周下降 . %。按照目前进口煤价测算，国外焦煤价格较国内便宜约29 元/吨，动力煤价格贵约96元/吨。

运销数据：本周沿海运价指数降低0.5%，各航线涨幅在-0.6元至0. 元之间，本周秦港吞吐量50.1万吨，环比下降5.1万吨或9.2%，秦港锚地船舶为 0艘，较上周增加14艘。4月1 日秦港库存65 万吨，较上周下跌0.5%或 万吨，广州港库存258.4万吨，较上周上涨5.9%或14.5万。